Trong phiên 11/3, đồng Rupiah của Indonesia đã giảm xuống mức thấp nhất trong 17 năm qua so với đồng USD, còn đồng Rand của Nam Phi xuống mức thấp nhất trong 13 năm qua.
Tuần qua, đồng tiền tại một loạt quốc gia từ Brazil cho tới Thổ Nhĩ Kỳ chịu một đợt mất giá mới dấy lên lo ngại về đồng USD tăng giá tạo ra áp lực tài chính lên các nước EM.
Chuyên gia William Jackson của Capital Economist phát biểu: Các nhà đầu tư lo ngại việc đồng USD tăng giá sẽ gây mất cân bằng tái chính tại EM, những nước thường có các khoản vay bằng ngoại tệ. Vào thập niên 80 và 90 thế kỷ trước, đồng USD tăng giá liên tục đã gây ra cuộc khủng hoảng tại thị trường này.
Tuy nhiên, ông Jackson cho biết những nền kinh tế mới nổi đã tái cấu trúc một cách đáng kể từ cuộc khủng hoảng trước đây. Hầu hết các EM hiện nay đều có tỷ giá hối đoái linh hoạt so với trước đây. Điều này có nghĩa là tỷ giá thường điều chỉnh theo sự thay đổi của các dòng vốn. Hơn nữa, những quốc gia EM ngày nay có xu hướng vay từ nguồn vốn trong nước hơn là nước ngoài. Do đó đã giảm thiểu những tác động xấu từ việc thay đối tỷ giá hối đoái.
Quản lý Morgan Harting của AllianceBernstein cho rằng tín dụng bằng đồng USD hiện nay không phải là vấn đề lớn đối với các công ty tại EM so với cách đây 15 năm. Xếp hạng tín nhiệm của các nước EM đã cải thiện đáng kể so với trước đây, bảng cân đối tài chính của những nước này cũng tốt hơn. Mặc dù còn nhiều vấn đề như tình hình bất động sản tại Trung Quốc nhưng ông Harting nhận định hệ thống tín dụng sẽ không sụp đổ chỉ vì đồng USD tăng giá.
Các chuyên gia phân tích cũng chỉ ra một số điểm tích cực của các nước trong EM như Indonesia, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Nam Phi. Đây là những thị trường mới nổi bị ảnh hưởng nhiều nhất khi Mỹ dỡ bỏ chương trình nới lỏng định lượng (QE).
Tại Ấn Độ, đồng nội tệ đã hồi phục 10% giá trị từ mức thấp kỷ lục của tháng 4/2013. Đó là thời gian mà nền kinh tế các nước EM tăng trưởng chậm và thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức cao.
Những cải cách nhằm giải quyết thâm hụt tài khoản vãng lai và những động thái chủ động của ngân hàng trung ương Ấn Độ đã giúp đồng Rupee hồi phục. Đây là một trong số ít những đồng tiền tăng giá so với đồng USD trong năm nay.
Ngày 11/3, Thổ Nhĩ Kỳ tuyên bố thâm hụt tài khoản vãng lai của nước này đã giảm 40% so với năm ngoái. Nhờ đó đồng Lira của nước này đã tăng giá từ mức thấp kỷ lục trong tuần này so với đồng USD.
Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cũng nhận định Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Nam Phi là những nước dễ bị tổn thương nhất khi đồng USD tăng giá, đặc biệt là ảnh hưởng gia tăng lạm phát.
Trong năm nay, đồng Real của Brazil đã giảm 14% so với đồng USD, đồng Rand của Nam Phi giảm 6% còn đồng Lira của Thổ Nhĩ Kỳ giảm 11%.
Chuyên gia Jackson nhận định đồng USD tăng giá sẽ gây khó khăn cho thị trường EM, đặc biệt là Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Nam Phi. Mặc dù vậy, những ảnh hưởng đến nền kinh tế vĩ mô không thật sự lớn.
Bên cạnh đó, chuyên gia Harting phát biểu rằng việc USD tăng giá sẽ tạo cơ hội ở thị trường EM vốn đang bị định giá thấp .
"Các nhà đầu tư có thể mua những cổ phiếu với mức giá rất hấp dẫn mà họ không thể tìm được tại thị trường Châu Âu, Nhật Bản hay Mỹ." - ông Harting nói
