Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1/2015 của Trung Quốc tăng chậm nhất trong 5 năm qua và tình trạng giảm phá giá sản xuất ngày càng trầm trọng theo sau sự sụt giảm mạnh của giá các hàng hóa. Những nguyên nhân trên có thể khiến ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.
Chỉ số CPI tháng 1/2015 tăng 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn so với dự báo trước đó là tăng 1%. Chi phí sản xuất tại nước này tiếp tục giảm sâu với mức 4,3%, ghi nhận tháng giảm thứ 35 liên tiếp.
Giá thực phẩm, dầu mỏ và kim loại giảm đã làm giảm tỷ lệ lạm phát tại nước này, vì vậy việc gia tăng tỷ lệ lãi suất và thực hiện thêm các biện pháp kích thích kinh tế là điều cần thiết.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã tăng do các nhà đầu tư kỳ vọng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng thương mại trong tháng này.
Theo một chuyên gia kinh tế của Citigroup, lãi suất thực tế, vốn được kiểm soát bởi PBOC, phải tiếp tục được tăng lên. Để tránh tình trạng thắt chặt các điều kiện tín dụng, PBOC có thể sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào đầu tháng này.
Số liệu trong 2 tháng đầu năm tại Trung Quốc thường có sự sai lệch do ảnh hưởng bởi Tết Nguyên đán. Năm 2014, Tết Nguyên đán diễn ra vào tháng 1 nên giá thực phẩm tại Trung Quốc bị đẩy lên cao do nhu cầu của các hộ gia đình.
Giá thực phẩm tại Trung Quốc tháng 1/2015 tăng 1,1% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn thấp hơn so với giá thực phẩm trong 6 tháng trước, chi phí cho giao thông vận tải và viễn thông giảm 2,2%.
Giá cả tiêu dùng suy giảm tại tất cả các loại mặt hàng do giá xăng dầu giảm 9,9%. Chi phí sản xuất giảm mạnh nhất kể từ tháng 10/2009 do giá kim loại giảm 17,5% và giá nguyên liệu thô giảm 8,6%.
Chuyên gia kinh tế Dariusz Kowalczyk của Credit Agricole CIB cho biết “Những số liệu này sẽ làm gia tăng kỳ vọng giảm lãi suất và chúng tôi dự đoán rằng việc này sẽ diễn ra vào tháng 3/2015. Tình trạng lạm phát tăng trưởng thấp trong thực phẩm và giảm phát trong chi phí vận chuyển là nguyên nhân khiến giá cả hàng hóa (CPI) tăng trưởng thấp.”
Trong cuộc khảo sát của hãng tin Bloomberg, 10/22 chuyên gia phân tích đã dự đoán PBOC sẽ giảm lãi suất cho vay trước cuối tháng 3/2015, trong khi 12 chuyên gia còn lại cho rằng lãi suất cho vay sẽ không thay đổi. Hầu hết các chuyên gia đều dự đoán rằng chi phí đi vay và tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng sẽ giảm vào giữa năm nay.
Jing Ulrich, Phó Chủ tịch khu vực Châu Á Thái Bình Dương của JPMorgan Chase & Co, cho biết số liệu lạm phát thấp hiện nay có tác động tích cực cho quyết định nới lỏng các chính sách kích thích kinh tế, nhưng điểm tiêu cực là tình hình kinh tế sẽ yếu hơn so với dự đoán. “Nới lỏng chính sách tiền tệ có thể có tác động tích cực trong ngắn hạn nhưng bạn không thể dùng biện pháp này để thay thế cho việc tái cơ cấu kinh tế.”
