Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm xuống 5,35% vào ngày 28/2 trong tình hình các điều kiện kinh tế đang xấu đi, buộc ngân hàng trung ương phải rút ngắn khoảng cách thời gian giữa những lần thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ. Trước đó, PBOC đã cắt giảm lãi suất cho vay vào ngày 21/2 và cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) vào ngày 5/2/2015.
Trụ sở của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc
Động thái cắt giảm lãi suất này của Trung Quốc diễn ra sớm hơn so với dự đoán của một số chuyên gia phân tích. Việc cắt giảm này được công bố chỉ 1 giờ trước khi báo cáo Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 2/2015 được Chính phủ đưa ra, trong đó cho thấy hoạt động sản xuất của nước này đã suy giảm trong tháng thứ 2 liên tiếp.
Cần thêm những hành động
Chuyên gia kinh tế trưởng tại Trung Quốc Louis Kuijs của Royal Bank nhận định: “Trong bối cảnh này, chúng tôi cho rằng những biện pháp nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục được thực hiện. Điều này là cần thiết nhằm đảm bảo GDP sẽ tăng trưởng không quá thấp so với mục tiêu 7% trong năm 2015, đây là mức tăng trưởng GDP mà chúng tôi dự kiến sẽ được công bố trong Đại hội Nhân dân Toàn quốc khai mạc từ tháng 5/2015.”
Các chuyên gia kinh tế cho rằng việc cắt giảm lãi suất cơ bản và RRR sẽ tiếp tục được thực hiện. Chuyên gia kinh tế Yu Song của Goldman Sachs cho rằng “Động thái tiếp theo của chính phủ Trung Quốc có thể là cắt giảm RRR, có lẽ là vào khoảng quý 2/2015, nhưng cũng có thể xảy ra vào cuối quý 1/2015 (RRR cũng là một công cụ điều hành thanh khoản). Bên cạnh đó, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất cũng có thể xảy ra. Đồng thời chính phủ đang nới lỏng các chính sách khác như cho phép tỷ giá đồng Nhân dân tệ giảm nhẹ so với đồng USD và tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng.”
Tỷ giá đồng Nhân dân tệ phiên 2/3 đã giảm so với đồng USD xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2012.
Trong khi đó, ngân hàng HSBC dự kiến sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất cho vay và RRR nữa vào quý 2/2015.
“Những động thái nhằm nới lỏng tiền tệ, ngoài động thái cắt giảm lãi suất cho vay mới đây, sẽ phải được thực hiện nhằm suy giảm chi phí tài chính trên thị trường. Những điều kiện trên thị trường tiền tệ mới đây vẫn cho thấy một bức tranh tài chính ảm đạm. Tỷ lệ repo 7 ngày liên ngân hàng tính đến 28/2/2015 đã đạt 4,99%, cao hơn so với mức bình quân cả năm là 3,6% trong năm trước. Thị trường tiền tệ là thị trường cơ bản để xây dựng hệ thống tài chính và với chỉ số cao như vậy thì sẽ rất khó để kỳ vọng các công ty giảm chi phí đầu tư.”
Mới chỉ là khởi đầu
Trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc tiếp tục chịu áp lực, việc thực hiện nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ trở thành một chính sách chủ chốt tại quốc gia này. Đây là một động thái trái ngược hẳn với Mỹ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang chuẩn bị thắt chặt các chính sách tiền tệ.
Các chuyên gia kinh tế tại Reorient Financial Markets cho rằng tại tất cả những nền kinh tế lớn trên thế giới, Trung Quốc vẫn là nước còn nhiều dư địa để nới lỏng tiền tệ.
Lạm phát tại đây đã giảm từ 2,5% vào tháng 1/2014 xuống chỉ còn 0,8% vào tháng 1/2015. Theo các chuyên gia kinh tế, sự suy giảm trong nhu cầu nội địa báo hiệu tỷ lệ lạm phát sẽ còn tiếp tục giảm sâu.
Reorient Financial Markets cũng cho rằng việc tiếp tục thực hiện những biện pháp kích thích thị trường tiền tệ sẽ ảnh hưởng tích cực đến thị trường chứng khoán Trung Quốc.
Chỉ số chứng khoán Thượng Hải Shanghai Composite Index đã tăng 0,78% lên mức 3.336 điểm trong phiên 2/3/2015 sau thông báo cuối tuần qua của PBOC.
