[Chart] Nghịch lý tại nền kinh tế Trung Quốc

Tổng nợ công và nợ tư nhân của Trung Quốc (China) đã tăng 83 điểm phần trăm từ năm 2007 lên mức cao hơn gấp đôi so với GDP (China GDP) của nước này. Theo McKinsey Global Institute, chưa có bất kỳ thị trường mới nổi nào có tỷ lệ nợ tăng nhanh như vậy.

Tuy nhiên, trong khi nền kinh tế tăng trưởng chậm nhất kể từ năm 1990 thì chỉ số chứng khoán Thượng Hải (Shanghai Composite Index) đã tăng 64% trong năm trước. Số liệu của hãng tin Bloomberg cho thấy đây là thị trường chứng khoán có biểu hiện tốt nhất trong số những thị trường chứng khoán lớn trên thế giới.

Nhà quản lý đầu tư Ruchir Sharma của Morgan Stanley Investment Management dự đoán tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc sẽ giảm từ 7% năm 2015 xuống bình quân 4-5%/năm trong 5 năm tới. Theo ông Sharma, tỷ lệ nợ cao của nước này chủ yếu là do hơn một nửa lượng tín dụng được các công ty nhà nước vay.

Chuyên gia Michael Every của Rabobank International cho biết tình trạng nợ của Trung Quốc nguy hiểm như “một quả bom hẹn giờ.” Ông Every cũng không thể dự đoán được liệu thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ duy trì được đà tăng điểm trong bao lâu khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã tăng trưởng trong năm qua khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng thúc đẩy nền kinh tế. Tuy nhiên, chỉ số thị trường thậm chí vẫn tăng điểm khi nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại bất chấp việc cắt giảm lãi suất 2 lần từ tháng 11/2014.

Theo số liệu của Morgan Stanley từ thập niên 80, đã có 30 nước có tỷ lệ nợ cao và những quốc gia này luôn gặp phải suy thoái kinh tế sau đó.

Năm 2007, cứ 1 USD nợ tại Trung Quốc tạo ra 1 USD trong GDP của nước này. Hiện nay, phải mất 4 USD nợ mới tạo ra 1 USD trong GDP.

Bên cạnh đó, chuyên gia Sharma cũng đánh giá thấp những nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc như Brazil và Nga.