Năm ngoái, đồng rúp mất giá 46% so với đô la Mỹ vào cuối năm ngoái. Thế nhưng nhờ lệnh ngừng bắn được duy trì ở miền Đông Ukraine cùng với sức hấp dẫn của các tài sản có độ rủi ro cao thúc đẩy các nhà đầu tư mua vào trái phiếu phát hành bằng rúp, đồng tiền Nga đã tăng giá.
Từ đầu năm đến nay, đồng tiền này tăng giá 16%. Đến ngày 26/2, lần đầu tiên kể từ tháng 8/2014, 1 đô la Mỹ đổi được dưới 60 rúp. Trong tháng 4 này, đồng rúp đã tăng giá 12%.
 |
| Giá của đồng Rúp biến động mạnh từ năm ngoái đến năm nay |
VnEconomy dẫn phân tích của Bloomberg phân tích, đồng rúp tăng giá giúp đẩy lợi suất trái phiếu Nga xuống thấp, nhưng lại khiến lĩnh vực xuất khẩu của Nga điêu đứng.
Nếu tính bằng đồng USD, giá dầu thô hiện không có nhiều thay đổi so với mức chốt của năm ngoái, nhưng khi quy đổi sang đồng rúp, giá dầu đã sụt xuống mức thấp nhất kể từ năm 2011. Dầu thô là mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Nga.
Trong năm 2014, đồng rúp lao dốc giúp Nga giữ thâm hụt ngân sách dưới ngưỡng 1% GDP. Nay, khi đồng rúp bật tăng, Chính phủ Nga đang đối mặt với hiệu ứng ngược lại: thâm hụt ngân sách chịu áp lực tăng.
Theo một số ước tính, mỗi rúp tăng thêm trong tỷ giá giữa đồng rúp với đồng USD sẽ khiến thu ngân sách của Chính phủ Nga giảm tới 80 tỷ rúp.
"Đồng rúp mạnh lại làm xói mòn những lợi ích kinh tế của sự giảm giá trước đó. Và điều này khiến việc kiểm soát ngân sách càng thêm phức tạp”, chuyên gia Bragin của công ty Alfa nhận xét.
Mới đây, Morgan Stanley cũng đã cảnh báo điều tương tự. Cụ thể, chuyên gia kinh tế Alina Slyusarchuk của Morgan Stanley nhận định đồng rúp tăng giá là do sự đầu cơ hơn là do những yếu tố kinh tế cơ bản. Nếu tình trạng này tiếp tục, đồng rúp mạnh sẽ làm suy giảm doanh thu từ dầu khí và cản trở quá trình cải thiện tài khoản vãng lai của Nga.
Morgan Stanley dự đoán kinh tế Nga sẽ suy giảm 5,6% trong năm 2015 do các lệnh trừng phạt của phương Tây và do giá dầu giảm.
Trong khi đó, Ngân hàng Thế giới dự đoán nền kinh tế Nga suy giảm 3,8% trong năm nay nếu giá dầu ở mức bình quân 53 USD/thùng và giảm 4,6% với giá dầu ở 45 USD/thùng.
