Ngân hàng ANZ cho biết FED sẽ nâng lãi suất trong năm tới trong khi một số ngân hàng trung ương Châu Á lại thực hiện theo hướng ngược lại. Nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững trong khi sự chậm chạp trong việc tái cấu trúc của một số nền kinh tế Châu Á sẽ khiến tăng trưởng kinh tế tại khu vực này có nhiều khác biệt.
Theo một cuộc khảo sát của CNBC, FED có khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng 7/2015 sau khi đã dừng chương trình nới lỏng định lượng (QE) trong năm nay.
Ngược lại, hầu hết các ngân hàng trung ương Châu Á lại nới lỏng chính sách tiền tệ. Vào tháng 10/2014, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong 2 năm qua, còn Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) cũng cắt giảm lãi suất xuống mức kỷ lục trong cùng tháng. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cam kết sẽ giữ nguyên chính sách kích thích kinh tế của mình, trong khi đó thì những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng cao tại Thái Lan và Australia.
Ngân hàng ANZ dự đoán các đồng nội tệ tại Châu Á sẽ giảm 3% giá trị trong năm 2015. Theo đánh giá của ANZ thì đây là “một mức giảm tương tự như trong năm 2014”, và “sự gia tăng rủi ro về khả năng suy giảm kinh tế mạnh đã khiến Mỹ thắt chặt hơn chính sách tiền tệ dẫn đến việc các dự án đầu tư lớn thoái vốn khỏi khu vực Châu Á”. Quỹ đầu tư Saxo Capital Markets cũng đồng ý với ý kiến trên.
Giám đốc chiến lược ngoại tệ John Hardy của Saxo cho biết các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới và các nền kinh tế đều hoàn toàn không có sự liên kết với nhau, sự sụp đổ của giá dầu đã tăng thêm sự đổ vỡ địa chính trị và kinh tế cho thị trường toàn cầu. Ông Hardy cũng dự báo về việc đồng USD sẽ tăng giá do tình hình khả quan của nền kinh tế Mỹ trong năm tới.
Nguyên nhân của sự biến động
Theo chuyên gia Hardy, có 4 nguyên nhân tiềm tàng cho các biến động về tiền tệ trong năm tới: sự suy giảm thị trường trái phiếu rủi ro tại Mỹ, khả năng từ chức của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Mario Draghi, đồng Nhân dân tệ mất giá và sự suy yếu của đồng Yên Nhật.
Theo ông Hardy, đã có những dấu hiệu cho thấy thị trường trái phiếu rủi ro tại Mỹ đang trong tình hình căng thẳng tại thời điểm cuối năm 2014 và tính thanh khoản của những trái phiếu này rất tồi tệ. Theo chuyên gia Hardy, những trái phiếu rủi ro có liên quan đến việc khai thác dầu đá phiến tại Mỹ chắc chắn là những trái phiếu trong tình trạng nguy hiểm cao và việc các nhà đầu tư thoái vốn khỏi thị trường trái phiếu này cho thấy tình hình bất ổn tại đây cũng như việc FED sẽ không tăng lãi suất trong ngắn hạn. Điều này có thể sẽ khiến đồng USD giảm giá mạnh.
Theo hãng tin Reuters, các quỹ đầu tư vào trái phiếu rủi ro của các tập đoàn đang có kết quả kinh doanh tồi tệ nhất trong vòng 6 năm qua khi mức lợi tức phải trả của các quỹ này phải tăng lên 2,8% tính đến tháng 11/2014. Trong khi đó, danh mục đầu tư vào trái phiếu rủi ro của Merrill Lynch đã giảm 1,6% trong khoảng tháng 6-11/2014.
Bên cạnh đó, Chủ tịch ECB Draghi không có những sự hậu thuẫn cần thiết để thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ như ông mong muốn nhằm đưa khu vực đồng Euro ra khỏi tình trạng nguy hiểm của giảm phát, lạm phát tại đây trong tháng 11/2014 đã ở mức thấp nhất trong vòng 5 năm qua là 0,3%. Nếu như ông Draghi không thể thực hiện được các kế hoạch của mình thì có thể ngài chủ tịch sẽ từ chức trong năm 2015 và điều này sẽ khiến đồng Euro tăng giá.
Tại Trung Quốc, rủi ro lạm phát ngày càng gia tăng trong bối cảnh các bong bóng tín dụng của nước này có khả năng đổ vỡ. Do đó, có khả năng Trung Quốc cũng sẽ áp dụng những chính sách như BoJ nhằm giảm giá đồng Nhân dân tệ. Điều này có thể gây nên làn sóng giảm phát tại các thị trường còn lại trên thế giới và khơi mào một cuộc chiến tranh tiền tệ mới và nguy hiểm.
Chuyên gia Hardy nhận định có những nguy cơ rõ ràng đối với đồng Yên trong việc BoJ đã áp dụng các chính sách nới lỏng tiền tệ quá đà và sẽ có một sự sụp đổ niềm tin tại thị trường Nhật Bản thông qua một đợt thoái vốn mạnh mẽ.
Tăng giá rồi giảm giá
Đồng Nhân dân tệ và đồng Ringgit của Malaysia là 2 đồng tiền Châu á duy nhất mà ANZ dự báo sẽ tăng giá so với đồng USD trong năm tới.
Đối với đồng Nhân dân tệ, ngân hàng ANZ dự báo rằng các cơ quan chức năng sẽ duy trì việc tăng giá một cách ổn định. Bên cạnh đó, thặng dư thương mại và sự gia tăng sức thu hút của các nhà đầu tư vào các tài sản của Trung Quốc sẽ khiến đồng Nhân dân tệ tăng giá.
Trong khi đó, theo ANZ thì sự bán tháo đồng Ringgit trong tháng 12 do giá dầu giảm là một động thái quá mức, ngân hàng ANZ dự kiến đồng Ringgit sẽ hồi phục nhẹ từ mức giá quá thấp hiện nay. Đồng USD đã tăng 1,6% so với đồng Ringgit theo số liệu so sánh từng tháng.
Cuối cùng, ngân hàng ANZ dự báo đồng Won của Hàn Quốc là đồng tiền có kết quả tồi tệ nhất tại Châu Á trong năm 2015. Nguyên nhân là do ngành xuất khẩu của Hàn Quốc bị ảnh hưởng nghiêm trọng do đồng Yên yếu và sự gia tăng cạnh tranh từ Trung Quốc. Tỷ giá đồng Won so với đồng Yên lên mức cao nhất trong lịch sử và việc hạ giá đồng Won là điều cần thiết.
