Cụ thể, trong kế hoạch hợp tác này, Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Vipco (mã VIP – HOSE) và Công ty Cổ phần Container Việt Nam (mã VSC - HOSE) sẽ liên doanh thành lập một công ty cổ phần (vốn điều lệ 450 tỷ đồng), trong đó VSC và VIP nắm giữ 65% và 30% liên doanh (5% do nhân viên nắm giữ). Công ty mới do đó sẽ là một công ty liên kết đối với VIPCO và là công ty con của VSC.
Kế hoạch này đã thay đổi so với kế hoạch ban đầu khi VIPCO dự định chuyển nhượng toàn bộ mảng đất cho bên mua. Điều đó cho thấy VIPCO muốn tăng hoạt động cảng thông qua hợp tác dài hạn với một đối tác đáng tin cậy.
Trong giao dịch này, VIP sẽ ghi nhận ngay lợi nhuận từ chuyển nhượng mảng đất. Ngoài ra, việc hợp tác sẽ mang lại thêm cho VIP lợi nhuận trong dài hạn bên cạnh khoản lợi nhuận tức thì này.
SSI Research dự kiến có khoảng 163 tỷ đồng lợi nhuận ròng từ chuyển nhượng mảnh đất cho liên doanh sẽ được ghi nhận trong báo cáo kết quả kinh doanh của VIP trong Q4/2014. Theo VIPCO, công ty có thể chuyển nhượng mảnh đất với giá 350 tỷ đồng. Dựa trên báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2014, VIPCO đã đầu tư 141 tỷ đồng vào mảnh đất. Điều này cho thấy công ty sẽ ngay lập tức ghi nhận lợi nhuận ròng 163 tỷ đồng sau khi thành lập liên doanh.
Công ty sẽ mất khoảng một tháng để hoàn thiện các thủ tục pháp lý cho liên doanh. VSC sẽ khởi công trong tháng 11/2014, do đó VIP sẽ ghi nhận lợi nhuận bất thường ngay trong Q4/2014.
Công ty cổ phần mới, liên doanh giữ VIP và VSC, cần khoảng 1.000-1.200 tỷ đồng để xây dựng cảng mới, bao gồm cả giá đất, chi phí xây dựng và máy móc thiết bị. Cảng mới có thể bắt đầu hoạt động trong nửa đầu năm 2016 và sẽ bắt đầu ghi nhận lợi nhuận 1 năm sau khi hoạt động, tương tự như cảng Nam Hải Đình Vũ của GMD.
Theo Bộ phận Nghiên cứu của SSI, NPV dự kiến của dự án có thể hơn 850 tỷ đồng, tương ứng lợi nhuận cho VIP sẽ tăng thêm 255 tỷ đồng (30% của NPV của cảng) trong dài hạn.
Đối với các khoản đầu tư ngoài ngành (chủ yếu là bất động sản), VIP đang có chủ trương thoái vốn. VIPCO hiện sở hữu 2 tòa nhà (tổng diện tích mặt sàn 2.000 m2). Công ty đang tìm kiếm khách hàng mua hai tòa nhà này. Được biết, gần đây, VIP đã giao Tổng Giám đốc khẩn trương tìm kiếm đối tác chào bán VIPCO Tower. Mặc dù không kỳ vọng VIP có thể tạo lợi nhuận cao từ hai tòa nhà này nhưng theo SSI Reseach việc thoái vốn sẽ giúp cải thiện dòng tiền của VIP.
