Thông tin tích cực từ dự án Bàu Sen
Dự án Bàu Sen hiện đang xây dựng dang dở, mới chỉ hoàn thành 14 tầng trên tổng số 25 tầng. UDC đã đầu tư khoảng 556 tỷ vào dự án này nhưng do thiếu vốn để triển khai tiếp, dự án này nằm trong diện dự định chuyển nhượng nhằm thu hồi vốn đầu tư. Một thông tin tích cực là UDC đã thỏa thuận bằng văn bản thành công với CTCP đầu tư kinh doanh địa ốc Hưng Thịnh đối với việc quyết định số phận tiếp theo dự án này.
Hiện nay có 2 khả năng xảy ra và UDC đang cân nhắc lựa chọn: Một là cùng với Công ty Hưng Thịnh tiếp tục đầu tư dự án Bàu Sen. Hai là chuyển nhượng lại cho công ty Hưng Thịnh ngang giá vốn tương đương khoảng 600 tỷ đồng.
Đối với khả năng thứ 2, UDC cũng cho biết công ty sẽ phải trình lên UBND tỉnh và dự đến cuối tháng 9 mới có hoàn thành các thủ tục cần thiết để chuyển nhượng.
Trong trường hợp chuyển nhượng ngang giá vốn, UDC sẽ không thể ghi nhận lợi nhuận đột biến tuy nhiên dòng tiền doanh nghiệp sẽ được cải thiện, giúp cho UDC chi trả bớt các khoản nợ tồn đọng từ khi xây dựng dự án. UDC là doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây lắp nhu cầu vốn lưu động cao với biên lợi nhuận khá thấp so với mức trung bình ngành, ngoài ra cơ cấu chi phí hoạt động cũng khá cao, do đó về cơ bản hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tương đối rủi ro.
Việc cải thiện dòng tiền sẽ giúp UDC tiết giảm được chi phí tài chính, giúp cải thiện biên lợi nhuận ròng.
Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự đoán với việc chuyển nhượng dự án này trong thời điểm quý IV/2015, chi phí lãi vay của UDC sẽ giảm khoảng 25% so với năm 2014 và tiếp tục giảm một nửa trong năm 2016, theo đó KQKD sẽ được cải thiện đáng kể bắt đầu từ quý IV/2015.
UDC khó có khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận
Năm 2015, UDC đặt kế hoạch Doanh thu 467 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 15,7 tỷ đồng. Với KQKD không được thuận lợi trong quý II, BVSC cho rằng UDC khó có khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận.
Về mảng xây lắp, kế hoạch doanh thu từ các hợp đồng xây lắp của UDC năm 2015 khoảng 359 tỷ đồng. Tính đến hết quý I/2015, tổng giá trị các hợp đồng chuyển tiếp và đấu thầu thành công khoảng 380 tỷ đồng. Tuy nhiên mảng xây lắp của UDC có biên lợi nhuận trước thuế rất thấp, cùng với chi phí hoạt động khá cao, do đó khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận thấp.
Trong khi đó, doanh thu từ dự án khách sạn Phú Mỹ và CTCP Thành Trí khoảng 100 tỷ đồng, trong đó doanh thu dự án khách sạn Phú Mỹ khoảng 40 tỷ đồng. Dự án khách sạn Phú Mỹ hạch toán lỗ do khấu hao sẽ được bù trừ bởi kết quả kinh doanh ổn định từ CTCP Thành Trí.
BVSC cho rằng việc chuyển nhượng dự án Bàu Sen sẽ giúp cho hoạt động kinh doanh của UDC cải thiện tốt hơn trong những quý tới khi việc chuyển nhượng được hoàn tất.
