Đó là nhận định của Bộ phận Phân tích và Tư vấn Đầu tư Khách hàng tổ chức của CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI) trong báo cáo ‘Chiến lược Việt Nam” vừa được công bố mới đây.
Theo bản báo cáo, việc cải cách các doanh nghiệp nhà nước và thoái vốn có thể khiến dòng vốn rút bớt khỏi thị trường niêm yết trong năm tới.
Tiến trình này đã được đẩy mạnh trong thời gian gần đây và năm 2015 sẽ là thời hạn chót cho các vụ IPO và việc thoái vốn ngoài ngành đối với nhiều doanh nghiệp nhà nước.
Số lượng các doanh nghiệp do Nhà nước sở hữu 100% vốn
Trong số 432 doanh nghiệp nhà nước có kế hoạch IPO trước năm 2015, chỉ có 35 vụ IPO đã hoàn tất, và nhiều doanh nghiệp khác vẫn đang trong quá trình "xử lý".
Thông tin cho thấy Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines) đang trong quá trình tái cơ cấu nợ khi tổng mức nợ của đại gia trong ngành vận tải biển này đứng ở mức 11,4 nghìn tỷ đồng (536 triệu USD), trong khi vốn chủ sở hữu của các cổ đông chỉ khoảng 210 triệu USD (vào cuối năm 2013).
SSI Research cho rằng quá trình tái cơ cấu nợ của Vinalines sẽ hoàn thành trước khi vụ IPO của Tổng công ty này được thực hiện vào năm 2015.
Trong năm 2014, Vinalines đã tìm cách bán cổ phiếu tại các cảng biển của mình, và đây là kết quả (% cổ phần bán ra và số tiền thu về): Cảng Hải Phòng (47%, 238,7 tỷ đồng), Cảng Quảng Ninh (7,5%, 9 tỷ đồng), Cảng Nha Trang (6,3%, 3,5 tỷ đồng), Cảng Đà Nẵng (19,2%, 18,6 tỷ đồng).
Danh sách các cảng sẽ được bán cổ phiếu tiếp theo là Cảng Chân Mây (vào ngày 17/12), Cảng Cam Ranh và Cảng Cần Thơ (năm 2014, nhưng có thể bị hoãn), Cảng Năm Căn, Cảng Nghệ Tĩnh (quý 1/2015), Cảng Sài Gòn (quý 2/2015).
Vinalines cũng xin chính phủ thoái vốn toàn bộ khỏi Cảng Cái Lân (Vinalines nắm giữ 56,58% cổ phần). Vinalines dự kiến sẽ thu về tới 2 nghìn tỷ đồng từ vụ thoái vốn này, nhưng cho đến nay kết quả tương đối kém khả quan. Gần đây, Vinalines đã xin chính phủ giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước tại các cảng biển chính (Hải Phòng, Quảng Ninh, Đà Nẵng, Sài Gòn) từ 75% xuống 51% và tại các cảng Cần Thơ, Nghệ Tĩnh, Cam Ranh từ 75% xuống 49%, và thoái vốn toàn bộ khỏi cảng Nhà Trang để thu hút thêm nhà đầu tư.
SSI Research cho biết yếu tố hỗ trợ thị trường sẽ là môi trường vĩ mô cải thiện. Chính phủ đã bày tỏ tin tưởng rằng năm nay có thể đạt được mức tăng trưởng kinh tế trên 5,8%, lạm phát có thể dưới 3%, còn năm tới có thể đạt tăng trưởng GDP 6,2% và lạm phát khoảng 5%. Xuất khẩu dự kiến tăng trưởng 10% và thâm hụt thương mại được giữ ở mức 5% xuất khẩu.
Ngoài ra, các ngân hàng và nhà đầu tư cá nhân đang có lượng tiền mặt dồi dào trong bối cảnh lãi suất đứng ở mức thấp, công cuộc cải cách ngân hàng và hoạt động mua nợ xấu của VAMC đang diễn ra tích cực hơn.
