Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu Công nghiệp Sông Đà (mã SJS - HOSE) là doanh nghiệp BĐS có thương hiệu mạnh trên thị trường BĐS khu vực phía Bắc với lợi thế nổi bật là quỹ đất rộng với chi phí giá vốn rẻ (Quỹ đất hiện tại là 104,5 tại Hà Nội và hơn 1.500 ha tại các tỉnh Hòa Bình, Hạ Long và Đồng Nai). Định hướng của DN là phát triển các KĐT và KDC, do đó sản phẩm chính của công ty là đất nền biệt thự/nhà liền kế - đây là phân khúc chịu ảnh hưởng rất lớn từ những biến động của thị trường BĐS.
Quý 3/2014, KQKD hợp nhất khiêm tốn với 35,34 tỷ đồng doanh thu thuần (DTT) (tăng 35,1% so với cùng kỳ) và 10,17 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (LNST) (tăng 11,1% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng đầu năm, công ty đã đạt 93,23 tỷ đồng doanh thu (hoàn thành 10,23% kế hoạch DT) và 32,89 tỷ đồng LNST (hoàn thành 25,30% kế hoạch LNST).
SJS đã bước đầu thành công trong việc giảm bớt phần nào áp lực trả nợ trong ngắn hạn khi kí kết hợp đồng chuyển nhượng lô lớn cho đối tác do Techcombank chỉ định với mức giá chuyển nhượng là 15 triệu đồng/m2 (mức giá bán lẻ hiện tại là từ 16,9-21,5 triệu đồng/m2).
Bộ phận Nghiên cứu – Phân tích VCBS cho rằng đây là động thái cần thiết giúp DN lành mạnh hóa cơ cấu nguồn vốn để tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Hơn nữa, với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng các khu đất được chuyển nhượng, và sự ấm dần lên của thị trường BĐS, VCBS kì vọng sẽ mang lại sức hút mới cho dự án Nam An Khánh trong thời gian tới.
Với việc kí kết hợp đồng chuyển nhượng 8,9 ha đất tại dự án Nam An Khánh, giá trị 1.342 tỷ đồng (đã bao gồm thuế VAT), lợi nhuận trước thuế (LNTT) ước tính khoảng 330 tỷ đồng và tiến hành bàn giao vào giữa tháng 12/2014, gần như chắc chắn SJS sẽ vượt kế hoạch 911 tỷ đồng DT và 130 tỷ đồng LNST năm 2014.
VCBS cho rằng SJS đang đi đúng hướng trong nỗ lực cơ cấu lại nguồn vốn và tái cấu trúc doanh nghiệp để tập trung vào hoạt động kinh doanh chính. Mặc dù áp lực trả nợ trong ngắn hạn vẫn hiện hữu nhưng công ty cũng đã đạt được những thỏa thuận bước đầu để giải quyết các khoản dư nợ tín dụng còn lại. Tuy nhiên VCBS cho rằng sự phục hồi của SJS chỉ có thể được khẳng định chắc chắn khi công ty có được nguồn vốn để hoàn thiện cơ sở hạ tầng và sức tiêu thụ của dự án Nam An Khánh được cải thiện rõ rệt.
