[Roadshow Vietnam Airlines] Techcombank muốn làm cổ đông lớn, đơn vị tư vấn định giá 23.400 đồng/cp

Sáng nay, CTCP Chứng khoán Ngân hàng đầu tư BSC cùng Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines) đã tổ chức hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư cổ phiếu Tổng công ty hàng không Việt Nam.

Phát biểu khai mạc hội thảo, ông Phạm Viết Thanh Chủ tịch Hội đồng thành viên Vietnam Airlines cho biết mặc dù công việc cổ phần hóa hãng hàng không lớn như VNA chưa từng có tại Việt Nam song về cơ bản tiến trình cổ phần hóa VNA đã hoàn thành đúng tiến độ. Ngày 14/11 tới đây VNA sẽ chào bán lần đầu ra công chúng 49 triệu cổ phần (chiếm 3,475% cổ phần của Tổng công ty) với giá khởi điểm 22.300 đồng/cp.

Là một trong các DN có quy mô lớn, tài sản hơn 57.000 tỷ đồng, giá trị tài sản máy bay hơn 32.600 tỷ đồng, cùng với hơn 990.000m2 đất tập trung ở Hà Nội và TP. HCM cùng với một số tài sản khác, VNA luôn duy trì hoạt động kinh doanh ổn định, có lãi, tốc độ tăng trưởng bình quân 20%/năm về doanh thu và 14% về số lượng hành khách vận chuyển mỗi năm giai đoạn 2008-2013.

Theo ông Nguyễn Ngọc Đông, thứ trưởng Bộ giao thông Vận tải, vận tải hàng không trở thành chủ lực của nền kinh tế. Chính phủ đã tạo môi trường kinh doanh tốt nhất cho hãng hàng không đặc biệt VNA, chủ trương đến năm 2030 Việt Nam sẽ trở thành quốc gia có ngành hàng không tiên tiến và Vietnam Airlines sẽ là nòng cốt của lực lượng hàng không Việt Nam có tầm cỡ trong khu vực.

Theo ông Đông, Bộ GTVT cam kết sẽ tiếp tục hỗ trợ VNA hoàn thành tốt vai trò của hàng hàng không quốc gia, song song với quá trình IPO, bộ GTVT sát sao lựa chọn NĐT chiến lược của VNA với mong muốn tìm được NĐT phù hợp với chiến lược của VNA, nhằm nâng cao năng lực nguồn vốn, cải thiện dịch vụ đem lại lợi ích lớn nhất cho cổ đông, đem lại dịch vụ tốt nhất cho hành khách.

CPH VNA đang thu hút được sự quan tâm lớn nhất của NĐT trong và ngoài nước, được kỳ vọng sẽ mang lại động thái tích cực với TTCK Việt Nam.
Ông Nguyễn Cảnh Vinh, đại diện Techcombank cho biết Techcombank đang tiến hành các thủ tục trở thành cổ đông lớn của VNA.

Theo đánh giá của bộ phận phân tích BSC, ông Trần Thăng Long, giám đốc phân tích BSC đã có bài phân tích về cổ phiếu Vietnam Airlines. Sau khi sử dụng phương pháp định giá Adj EV/EBITDAR để định giá Vietnam Airlines, BSC đánh giá cổ phiếu Vietnam Airlines hấp dẫn và mức giá hợp lý cho một cổ phiếu Vietnam Airlines là 23.412 đồng/cp (cao hơn 5% so với giá khởi điểm chào bán lần đầu của tổng công ty).

Theo BSC, kết quả kinh doanh của Vietnam Airlines sẽ được cải thiện nahnh chóng trong giai đoạn 2014-2018 nhờ tập trung đầu tư mới đội máy bay thân rộng (Boeing 787 và A350) có tính năng tiết kiệm nhiên liệu, mở rộng các đường bay quốc tế và nâng tần suất các đường bay hiện tại giúp doanh thu tăng trưởng nhanh, tăng hiệu quả khai thác, tiết kiệm chi phí từ đó cải thiện lợi nhuận.

Trên quan điểm thận trọng , BSC dự báo doanh thu của Vietnam Airlines sẽ đạt 57.357 tỷ đồng vào năm 2014 và sẽ đạt 105.863 tỷ đồng vào năm 2018, tương đương tốc độ tăng trưởng kép bình quân 15,07% trong giai đoạn 2014-2018.

Lợi nhuận sau thuế của Vietnam Airlines sẽ đạt 269 tỷ đồng vào năm 2014 và tăng nhanh lên mức 2.990 tỷ đồng vào năm 2018.