CTCP Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí (HSX:PXS) báo cáo trong 9 tháng đầu năm 2014, doanh thu đạt 1.330 tỷ đồng (tăng 95% so với cùng kỳ và hoàn thành 95% mục tiêu năm 2014), và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 102,5 tỷ đồng (tăng 108,4% so với cùng kỳ và vượt 25% so với mục tiêu năm 2014).
VCSC tin rằng nhà đầu tư đã dự báo trước được tình hình nên giá cổ phiếu của PXS hiện đã phản ánh kết quả này, do Công ty đang giao dịch ở mức ngang bằng với các cổ phiếu dầu khí khác với PER trong 12 tháng qua là 13,3 lần.
Trong quý III/2014, doanh thu của PXS tăng 48% và LNST tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái. LNST tăng chậm hơn so với doanh thu vì biên lợi nhuận gộp giảm xuống 18,3% từ mức 23,4% hồi Quý 3/2013 và chi phí quản lý tăng.
Trong 9 tháng đầu năm 2014, PXS là nhà thầu phụ các dự án dầu khí lớn, trong đó có mỏ Tê Giác Trắng H5 và Nhà máy Nhiệt điện Thái Bình 2. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp chỉ tăng 40,4% vì biên lợi nhuận gộp giảm xuống 16,2% so với mức đỉnh hồi năm ngoái là 22,5% nhưng bù lại chi phí lãi vay giảm và thuế TNDN giảm. Tuy nhiên, PXS lại có dòng tiền âm trong 9 tháng đầu năm 2014 (137,9 tỷ đồng), trong đó, nguyên nhân lớn nhất là các khoản phải thu tăng 46%.
VCSC cho rằng đà tăng trưởng sẽ duy trì sang Quý 4/2014 nhờ hợp đồng Nhà máy Nhiệt điện Thái Bình 2 từ năm 2014-2016 trị giá 1.100 tỷ đồng.
