Lũy kế 6 tháng đầu năm 2015, doanh thu thuần của Tổng Công ty Dung dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí-CTCP (mã PVC - HNX)ghi nhận 1.848 tỷ đồng (giảm 20% so với năm trước, 50% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế đạt 80 tỷ đồng (giảm 30,5% so với năm trước, 49% kế hoạch).
Xét riêng quý II/2015, doanh thu thuần của PVC đạt 929,6 tỷ đồng (giảm 32,2% so với năm trước) nhưng thu nhập từ hoạt động kinh doanh cốt lõi chỉ đạt 45,6 tỷ đồng, giảm gần 4 lần so với cùng kỳ.
KQKD suy giảm do diễn biến tiêu cực của giá dầu thô so với cùng kỳ khiến nhiều mỏ đang trong quá trình khai thác giãn tiến độ và các chương trình thăm dò của các nhà thầu Dầu khí phải tạm hoãn, đồng thời giá cung cấp dung dịch khoan cũng giảm từ 10% đến 15%. Tính đến cuối quý II/2015, số lượng giếng khoan mà PVC đang cung cấp dung dịch khoan khoảng 60 giếng, chia đều cho DMC-WS và DMC-MI, giảm khoảng một nửa so với trung bình năm 2014.
Điểm sáng trong hoạt động kinh doanh của công ty là khoản hoàn thuế 40 tỷ đồng được kiểm toán loại trừ từ năm 2011 đến năm 2014 của DMC-MI, được ghi nhận mục thu nhập khác, giúp lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 80 tỷ đồng mặc dù các hoạt động kinh doanh cốt lõi chỉ đóng góp vào thu nhập hơn 45 tỷ đồng.
Mặt khác, mảng kinh doanh PP và Barite đang tăng trưởng khá tốt nhờ đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2015, sản lượng PP tiêu thụ đạt hơn 6000 tấn, mang lại 170 tỷ đồng doanh thu cho PVC (+14,6% so với cùng kỳ). Trong khi đó, sản lượng và doanh thu Barite xuất khẩu đạt lần 9.231 tấn và hơn 30 tỷ đồng. Đặc biệt, PVC trúng thầu hợp đồng xuất khẩu 11.000 tấn Barite đi Trung Đông và đã hoàn thành giao hàng trong tháng 7/2015.
Dự án Barite Lào chưa đóng góp doanh thu trong năm 2015 - Mảng dịch vụ dung dịch khoan được dự báo sẽ ổn định trở lại nửa cuối năm 2015
Mỏ Barite tại Lào (sản lượng trung bình 50.000 tấn/năm) đã có sản phẩm đầu tiên trong tháng 3/2015 nhưng chưa đóng góp doanh thu trong năm 2015 vì công ty chưa thống nhất được phương án di chuyển sản phẩm do cơ sở hạ tầng có nhiều khó khăn. Dự án trên đóng vai trò rất quan trọng đối với hoạt động kinh doanh Barite vì mỏ Barite duy nhất đang khai thác của PVC tại Tuyên Quang (Việt Nam) dự kiến sẽ chỉ tận thu được đến hết năm 2015.
Trong ngắn hạn, Bộ phận Nghiên cứu – Phân tích VCBS cho rằng mảng kinh doanh dung dịch khoan của PVC sẽ sớm ổn định trở lại vì các giếng khoan công ty hiện đang cung cấp dịch vụ đa phần là các giếng truyền thống có chi phí khai thác rất thấp nên ít bị ảnh hưởng bởi diễn biến giá dầu. Ngoài ra, mặc dù hoạt động khai thác các giếng có chi phí khai thác cao bị trì hoãn, PVN vẫn chủ trương duy trì hoạt động khoan thăm dò các mỏ mới nên khối lượng công việc của PVC vẫn được đảm bảo.
Triển vọng dài hạn của PVC phụ thuộc vào dự án Lô B Ô Môn, dự kiến sẽ đi vào khoan khai thác từ năm 2017-2018. Số lượng giếng khoan gần 1.000 giếng được thực hiện trong vòng 10 năm và nhiều khả năng PVC sẽ tiếp tục là đơn vị cung cấp dung dịch khoan cho dự án.
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất có thể giảm 42,6% so với năm trước những vẫn vượt 20% kế hoạch năm
Năm 2015, PVC ước sẽ đạt doanh thu hợp nhất 3.700 tỷ đồng (giảm 15% so với năm trước, 100% KH) và lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 248 tỷ đồng (giảm 42,6% so với năm trước, 120% KH). Phần lợi nhuận trước thuế dành cho cổ đông Công ty mẹ đạt khoảng 161,6 tỷ đồng, tương đương EPS forward vào khoảng 2.521 đồng và P/E forward đạt 7,7 lần, khá hợp lí so với mức trung bình ngành 8 lần.
