Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa có báo cáo cập nhật về Tổng Công ty Dung dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí-CTCP (mã PVC).
Theo đó, với sự sụt giảm mạnh của giá dầu, doanh thu thuần quý II/2015 của PVCgiảm 25% so với cùng kỳ, đạt 943 tỷ đồng. Từ đầu năm 2015 số lượng giếng khoan PVC phục vụ giảm từ 120 giếng còn 60 giếng ảnh hưởng mạnh đến mảng cung cấp dung dịch khoan cho các công ty dầu khí và qua đó ảnh hưởng đến kết quả doanh thu của PVC trong quý II/2015. Với tình hình hiện tại của giá dầu, doanh thu 6 tháng cuối năm của PVC dự kiến khoảng 1.570 tỷ đồng, và kết quả kinh doanh cả năm ước đạt khoảng 3.410 tỷ đồng, hoàn thành 92% kế hoạch đề ra.
Thu nhập bất thường từ hoàn thuế VAT 40 tỷ trong 6 tháng đầu năm 2015 tạo ra tăng trưởng đột biến về lợi nhuận trước thuế, đạt 182.4 tỷ đồng, giúp PVC vượt 30% kế hoạch đề ra cho 6 tháng đầu năm và hoàn thành đến 88% kế hoạch năm 2015. Theo đó, PVC nhiều khả năng vượt chỉ tiêu kế hoạch lợi nhuận khoảng 36% đạt 220 tỷ.
Điểm sáng dự Án Lô B Ô Môn và nhà máy Barite mới
Dự án Lô B Ô Môn dự kiến là cú hích lớn về doanh thu cho PVC từ năm 2017 với số lượng giếng khai thác lớn. Doanh thu của PVC có thể tăng trên 30% so với hiện tại nếu PVC trúng thầu cung cấp dịch vụ cho toàn bộ số lượng giếng dự kiến.
Mỏ Barite mới ở Lào giải quyết bài toán nguyên liệu đầu vào và tạo nguồn cung phục vụ xuất khẩu cho PVC.
Trong giai đoạn giá dầu chưa có nhiều tín hiệu cho thấy quá trình tăng trở lại, triển vọng doanh thu của PVC trong các năm tới phụ thuộc nhiều vào kết quả đấu thầu tại dự án Lô B Ô Môn. BVSCnhận định khả năng cao PVC có thể trúng thầu phục vụ khai thác cho số giếng này với lợi thế là công ty con thuộc Tập Đoàn Dầu Khí Việt Nam. Với số lượng giếng dự kiến khai thác lớn, BVSC kỳ vọng lớn vào tăng trưởng doanh thu của PVC kể từ năm 2017.
PVC đang nằm trong vùng giá hấp dẫn với P/E Forward 2015 là 4.94x và 2016 là 6x, thấp hơn hẳn một số doanh nghiệp cùng ngành khoảng 8x.
