Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh quý I/2015 chính tăng 5-7% so với cùng kỳ
Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (mã PET - HOSE) vừa công bố kết quả tài chính quý I/2015 với 2.502 tỷ đồng doanh thu (giảm 2% so với cùng kỳ năm trước) và 56,3 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (giảm 13,4% so với cùng kỳ năm trước).
Doanh thu sụt giảm chủ yếu do doanh thu từ phân phối điện thoại Samsung và dịch vụ cung cấp thiết bị dầu khí giảm. PET cũng cắt giảm một số hoạt động phân phối ghi nhận lỗ, bao gồm sắn và phân bón.
Lợi nhuận trước thuế giảm 11 tỷ đồng so với quý I/2014 do cùng kỳ PET lãi đột biến trên 10 tỷ đồng từ việc thanh lý 2 khách sạn ở tỉnh Quảng Ngãi. Nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường này, lợi nhuận trước thuế của PET có thể sẽ tăng 5-7% so với cùng kỳ
Trong quý I/2015, mặc dù doanh thu từ Samsung giảm, dòng điện thoại mới của Lenovo và các dòng điện thoại hiện đang phân phối của Sony, Blackberry, và HTC lại tăng mạnh. Tổng doanh thu và lợi nhuận trước thuế từ phân phối điện thoại không thay đổi so với cùng kỳ trong quý I/2015.
Tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện đáng kể, tăng 1,8% so với cùng kỳ, đạt 7,4%. SSI Research cho rằng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ tiếp tục được cải thiện trong những quý tiếp theo khi tỷ trọng doanh thu từ kinh doanh ngành hàng ăn uống và dịch vụ cung cấp thiết bị dầu khí trên tổng doanh thu của PET sẽ ngày càng gia tăng.
Ngoài ra, cần lưu ý rằng, chi phí quản lý doanh nghiệp/doanh thu tăng do công ty trích lập dự phòng nợ xấu 11 tỷ đồng trong kỳ. Theo SSI Research, PET quá thận trọng trong việc trích lập dự phòng này, khoản dự phòng này có thể sẽ được hoàn nhập trong những quý sau.
Kế hoạch cổ tức
PET sẽ trả cổ tức cổ phiếu 19% trong tháng 5/2015. Trong tháng 6, công ty sẽ phát hành cổ phiếu ESOP tỷ lệ 1,97% (hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm). Sau đó, vốn điều lệ của PET sẽ tăng lên 846 tỷ đồng. Đợt phát hành cổ phiếu ESOP tiếp theo với tỷ lệ 2,4% sẽ được thực hiện vào cuối năm 2015 hoặc đầu năm 2016. Khi báo cáo tài chính quý II/2015 được công bố, PET sẽ tạm ứng cổ tức tiền mặt 8-10%/mệnh giá cho năm 2015.
Dự án Cape Pearl
Dự án Cape Pearl (tên trước đây là Petrosetco Tower), tổ hợp những căn hộ, khu thương mại và nhà phố nằm ở khu Thanh Đa, quận Bình Thạnh, TP.HCM.
Dự án là liên doanh giữa PET (51%) và CTCP Tập đoàn SSG, một công ty phát triển bất động sản tư nhân hàng đầu tại Việt Nam. Sau 5 năm chịu ảnh hưởng và dần nhìn thấy những bằng chứng hữu hình của sự phục hồi trong lĩnh vực bất động sản, PET sẽ thực hiện dự án.
Tuy nhiên, PET có thể sẽ cân nhắc chuyển giao dự án cho SSG. Quyết định sẽ được đưa ra trong năm nay và dự án có thể sẽ được triển khai thực hiện vào cuối năm 2015. Nếu PET thành công trong việc chuyển giao dự án, nó sẽ tạo ra lợi nhuận đáng kể và dòng tiền cho PET. Cổ tức tiền mặt cũng có thể cao hơn nhờ khoản lợi nhuận bất thường này.
Dự án Nghi Sơn có thể bắt đầu đóng góp 100 tỷ đồng vào doanh thu trong năm 2016
SSI Research dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng của PET có thể đạt tương ứng 12.550 tỷ đồng (tăng 8,3% so với năm 2014) và 212 tỷ đồng (tăng 8% so với năm 2014) trong năm 2015. Tương ứng EPS cơ bản là 3.034 đồng và EPS điều chỉnh là 2.505 đồng (hoặc 2.355 đồng sau khi trừ đi 6% của quỹ lương thưởng và phúc lợi theo quy định của Thông tư 200/2014/BTC-TT).
PET đang được giao dịch tại PE 2015 là 6,4x, khá thấp. PET tiếp tục trả cồ tức tiền mặt 15%/mệnh giá (tương đương tỷ suất cổ tức là 9%), khá hấp dẫn.
Trong năm 2016, SSI Research kỳ vọng rằng dự án Nghi Sơn sẽ bắt đầu đóng góp 100 tỷ đồng vào doanh thu (tăng lên mức 125 tỷ đồng vào năm 2017) và 12 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế (tăng lên mức 18 tỷ đồng trong năm 2017).
SSI Research dự báo doanh thu và lợi nhuận của PET trong năm 2016 sẽ đạt tương ứng 13.506 tỷ đồng (tăng 7,6% so với năm 2015) và 225 tỷ đồng (tăng 6,2% so với năm 2015).
