Lợi nhuận quý II/2015 tăng tưởng mạnh nhờ biên lợi nhuận tăng
CTCP Thép Nam Kim (mã NKG - HOSE)đã có một bước nhảy vọt về lợi nhuận trong quý II/2015. Mặc dù doanh thu giảm 13,7% nhưng lợi nhuận thuần lại tăng 73,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt 45 tỷ đồng, nhờ cải thiện biên lợi nhuận gộp. Nguyên liệu thép cuộn cán nóng (HRC) đã có mức độ giảm giá nhanh hơn so với giá bán. Thêm vào đó, NKG đã hoàn thành việc lắp đặt dây chuyền thép cán nguội mới với công suất hằng năm đạt 200.000 tấn vào tháng 3/2015, và dó đó công ty không còn phải mua thép cuộn cán nguội (CRC) từ nhà cung cấp bên ngoài.
Tương tự như kết quả kinh doanh quý II/2015, lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2015 tăng mạnh 81,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức 65,5 tỷ đồng, nhờ vào việc cải thiện biên lợi nhuận gộp. Công ty đã hoàn thành 54,6% lợi nhuận mục tiêu năm 2015.
Lợi nhuận thuần năm 2015 có thể tăng 62,9% so với năm trước
Ngành thép đạt tốc độ tăng trưởng khá tốt. Theo số liệu của Hiệp hội Thép Việt Nam, trong 8 tháng đầu năm 2015, khối lượng tôn bán được của toàn ngành đạt 1,31 triệu tấn, tăng 14,4% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng ống thép bán ra đạt 915.788 tấn, tăng 34,6% so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù tổng doanh thu của NKG sẽ giảm do công ty không còn hoạt động kinh doanh thương mại và giá thép giảm, SSI Research dự báo lợi nhuận thuần năm 2015 sẽ tăng 62,9% so với năm trước, đạt 125 tỷ đồng, tương đương với EPS 2.703 đồng.
Vào năm 2016, nhờ vào dây chuyền tôn mạ mới với công suất hằng năm đạt 100.000 tấn bắt đầu hoạt động vào tháng 7/2015 và giúp tăng 25% tồng năng suất của nhà máy, SSI Research kỳ vọng doanh thu sẽ đạt 6,324 tỷ đồng, tăng 18,8% so với năm trước, và lợi nhuận thuần đạt 148 tỷ đồng, tăng 18,9% so với cùng kỳ năm trước, tương đương với EPS là 2.208 đồng (thấp hơn so với EPS 2014 do công ty có thể sẽ thực hiện phát hành riêng lẻ trong quý IV/2015).
Theo dự báo của SSI Research, NKG đang được giao dịch ở mức P/E 2015 là 4,9x và P/E 2016 là 6,0x, theo SSI Research đây là mức định giá thấp ngay cả khi đã xét đến rủi ro cạnh tranh từ thép Trung Quốc và tranh chấp thương mại ở các thị trường nhập khẩu.
