[Góc nhìn môi giới] Xu hướng tích cực - giá trị vay ký quỹ đang tăng dần từ đáy

Nhà đầu tư nước ngoài là những chuyên gia lão luyện trong nắm bắt tâm lý đầu tư, họ tăng cường mua ròng tại thị trường Vietnam bằng cách tăng 150.000 chứng chỉ quỹ V.N.M trong khi tâm lý nghỉ ngơi chuẩn bị Tết đang là chủ đạo của nhà đầu tư trong nước.

Giá trị vay ký quỹ đang tăng dần từ đáy lên trong khi Thông tư 36 không còn là mối lo chính của nhà đầu tư sau khi đã phản ánh vào giá cổ phiếu trong 2 đợt sụt giảm mạnh tháng 12/2014 và đầu tháng 2. Những điểm tích cực thị trường đang hướng đến có thể là: (i) Đàm phán thành công Hiệp định TPP, (ii) tăng tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài và (iii) kết quả kinh doanh và khả năng tăng trưởng của các công ty trong năm nay.

VN Index đang tiến đến đường MA 200 ngày 582 và gần đến ngưỡng kháng cự 583-585 đã hình thành trong cuối tháng 1 vừa qua. Với tâm lý tốt và xu hướng mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài, VN Index có thể vượt qua vùng 585 trong tuần này với khối lượng ở mức trung bình.

Năm 2015 – Năm của TPP: Mỹ và Nhật đều nỗ lực nhằm đạt được thỏa thuận TPP trong mùa xuân năm nay sau 5 năm đàm phán. Tổng thống Mỹ đã hối thúc Quốc hội trao cho ông quyền thúc đẩy thương mai (Trade promotion Authority – TPA) để có thể hoàn tất nhanh hiệp định này. Khả năng lớn đàm phán TPP sẽ kết thúc trong đầu năm nay và thực thi vào cuối năm 2016. Những công ty thuộc tập đoàn Vinatex như TCM, TNG, GMC đang đứng trước cơ hội xuất khẩu hàng may mặc sang thị trường Mỹ với thuế suất trung bình 17% xuống còn 0%.

TNG (Mua – giá mục tiêu 25.000) là một trong những công ty sản xuấ may mặc lớn nhất miền Bắc, các khách hàng là Mango, C&A, Columbia, Levi’s, GAP… Công ty này đang trong giai đoạn cải thiện dòng tiền bằng cách huy động vốn và đầu tư nhà máy may mới là Đại Tư và Phú Lương. Công nghệ mới về quản trị đơn hàng, sản xuất đã giúp TNG giảm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp lần lượt 24% và 10%.

TNG đang giao dịch tại P/E 6.6 lần với tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình 15%/ năm trước khi gia nhập TPP và dự kiến nâng lên ít nhất 20% sau khi gia nhập TPP và các hiệp định VCUFTA, FTA EU-Vietnam/Hàn Quốc. Cổ phiếu TNG đã bứt phá ngưỡng kháng cự 20.3 và chuyển hẳn sang tăng sau khi đã tích lũy. Khối lượng giao dịch cao hơn vùng trung bình 50 ngày giúp tăgn độ tin cậy của điểm bứt phá.

Những công ty cần chú ý- HPG QCG

HPG (Mua – giá mục tiêu 58.300đ) vừa công bố kết quả năm 2014, doanh thu tăng manh 35% và lợi nhuận tăng đến 61% so với năm 2013. Mảng kinh doanh thép đón góp 83% doanh thu và 9.9% đến từ bán căn hộ. Năm 2015, các nhà phân tích cho ý kiến hạ tăng trưởng lợi nhuận ròng từ 19.7% trong năm 2014 xuống 18.7% năm 2015 do giá bán trung bình sản phẩm thép giảm và chỉ còn ghi nhận thêm 10% doanh thu từ dự án Mandarin Garden. Lợi nhuận ròng dự báo giảm nhẹ 9.7% còn 2.895 tỷ, tương đương thu nhập trên mỗi cổ phiếu 5.828đ. Giá mục tiêu 58.300đ/cp tương đương với P/E mục tiêu 10.x.

QCG (Mua theo tin – giá mục tiêu 10.000) - đang chuyển mình bằng cách cơ cấu lại nợ vay bằng cách phát hành 145tr cổ phiếu cấn trừ công nợ giá 10.000đ/cp và chuyển đổi trái phiếu cho VOF PE Holding 5 Limited với giá chuyển đổi là 8.000đ/cp.

QCG vừa có quyết định chuyển nhượng 94% vốn góp tại cty TNHH Phú Việt Tín cho 2 đối tác với tổng giá trị 800 tỷ đồng. Nếu thương vụ này thành công, dòng tiền hoạt động của QCG sẽ được cải thiện rõ rệt. Không có thêm thông tin hay phân tích về QCG cũng như tiến độ các dự án của QCG thời điểm này, nên khó có thể đưa ra mức định giá. Giá cổ phiếu có thể phản ứng tích cực với tin này, nhà đầu tư chỉ nên giữ một vị thế thấp để tận dụng cơ hội giao dịch ngắn hạn.

Lịch nghỉ Tết Âm lịch:

Thị trường sẽ đóng cửa từ ngày 16/2 đến 23/2 và giao dịch trở lại vào ngày thứ ba 24/2.