[Góc nhìn môi giới] Tận hưởng mùa báo cáo thu nhập

VN Index 596.7 +0.69% - Xu hướng vượt ngưỡng tâm lý 600.

HNX Index 86.06 + 0.39%- Hỗ trợ bởi đường MA5 (85.5) – Xu hướng tăng vượt ngưỡng kháng cự 86.5 -87.

VN30 Index – lực cầu lớn từ nhà đầu tư nước ngoài và cổ phiếu ngành ngân hàng – Xu hướng vượt MA200 625 đồng.

Ông Thạch có buổi thảo luận với các nhà phân tích gần đây, câu hỏi thảo luận đặt ra là: “Vì sao thị trường chứng khoán tiếp tục đi lên thời điểm này?”.

Những ý kiến thảo luận đồng lòng tin rằng thị trường “ Bò tót” là điển hình của sự tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) dự báo lên 6.5% so với 5.9% của năm 2014, lãi suất ở vùng đáy hỗ trợ cho chính sách bơm tiền ra nền kinh tế trong khi giá nhiên liệu đầu vào giảm mạnh và những kênh đầu tư khác kém hấp dẫn hơn thì thị trường chứng khoán là kênh đầu tư số 1 tại thời điểm này.

Câu hỏi tiếp theo, “nền tảng thu nhập của các công ty dẫn đầu như thế nào?” – SSI Research đưa ra ước tính tăng trưởng thu nhập của các công ty 8.55% trong năm 2015 so với mức giảm -0.01% trong năm 2014 và 4.66% của năm 2013. Điều này làm cho giả định năm 2015 sẽ là một năm chứng kiến nhiều sự thay đổi của ngành và các công ty vốn hóa vừa và nhỏ do tận dụng tốt chính sách vĩ mô.

ETFs chốt dữ liệu ngày 28/2

FTSE Vietnam Index sẽ công bố kết quả xem xét danh mục vào chiều thứ 6 7/3/2015, sau đó quỹ này có 2 tuần để hoàn thành cơ cấu danh mục đến ngày 20/3. Theo tính toán, nhiều khả năng HSG và CSM sẽ bị loại ra khỏi danh mục do khối lượng giao dịch bình quân hằng ngày không đáp ứng đủ điều kiện tồn tại. FTSE Vietnam Index đang nắm giữ HSG và CSM lần lượt khoảng 3.4tr và 2.6tr cổ phiếu.

CSM (Tích lũy – giá mục tiêu 44.00)

Thông tin gần với thị trường nhất là thương vụ âm thầm gia tăng sở hữu cổ phiếu CSM của công ty Cao su Quảng Nam (VHG) theo số liệu cuối quý 4 là 54.7 tỷ. VHG là công ty khai thác cao su, hạ tầng tại miền Trung. Công ty này theo đuổi chiến lược thâu tóm những công ty trong chuỗi giá trị để gia tăng giá trị sản phẩm.

Giá cao su nguyên liệu đã giảm trung bình 30% trong năm 2014 do nguồn cung dư thừa, Chính sách giới hạn tải trọng áp dụng nghiêm từ 4/2014 và doanh số xe hơi mua mới tăng mạnh ( theo VAMA, sản lượng xe tháng 1/2015 đã tăng 80% so với tháng 1/2014- Mua mới 13.679 xe con và 6.300 xe tải) đang là những yếu tố thuận lợi cho CSM.

Sản phẩm mới lốp xe Radial tiêu thụ trong năm 2015 kỳ vọng đạt 150.000 lốp tăng mạnh từ 30.000 lốp trong năm 2014. Doanh thu và lợi nhuận dự báo lần lượt tăng trưởng 14% và giảm nhẹ 5%, đem lại thu nhập trên mỗi cổ phiếu 4.652đ/cp ( đã bao gồm những khoảng thoái vốn từ bất động sản 60 tỷ chưa ghi nhận trong năm 2014)

Các nhà đầu tư giá trị có thể tích lũy CSM khi áp lực bán của FTSE Vietnam Index làm hạ giá mạnh CSM xuống dưới dãi Bollinger 38.9. Tại mức giá 39.9, CSM đang giao dịch tại P/E 2015 8.57 lần, thấp hơn P/E 2015 của DRC hiện tại là 11.8 lần.

Hãy tận hưởng mùa báo cáo thu nhập này ( bởi vì quý đầu tiên trong năm thường xấu)

Mùa báo cáo thu nhập quý 4 thường là mùa thuận lợi nhất để cổ phiếu tăng do phần lớn thu nhập các công ty tốt nhất nằm trong quý 4 ( và quý 1 đối với hàng tiêu dùng). Cổ phiếu có xu hướng tăng trong giai đoạn này trong khi thường điều chỉnh vào đầu quý 2 khi báo cáo thu nhập của quý đầu tiên trong năm xuất hiện. Ngành ngân hàng đang có sự tăng trưởng về thu nhập đột biến trong mùa báo cáo này đã giúp cổ phiếu ngành ngân hàng tăng trung bình 30% kể từ đáy gần nhất.

Techcombank : lợi nhuận tăng 64% dạt 1.080 tỷ trong năm 2014 từ hoạt động cho vay 577 tỷ +33%, 112 tỷ từ dịch vụ +54.42%, 23 tỷ từ giao dịch vàng và ngoại hối, và 97.23 tỷ từ giao dịch chứng khoán (-7.5%). Nợ xấu đã giảm còn 2.38% cuối năm 2014 so với 3.65% cuối năm 2013.

VIB- sở hữu 20% bởi Commonwealth bank báo cáo thu nhập năm 2014 tăng gấp 10 lần so với 2013 đạt 522.35 tỷ. Tổng tài sản tăng 5% so với cuối năm 2013 và tiền gởi tăng 13.4% lên 49 ngàn tỷ. Nợ xấu giảm 2.51% cuối 2014 so với 2.82% đầu năm.

Thị trường vẫn đang thích nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng. CTG, BID và VCB nên là những lựa chọn đầu tiên khi phân bổ cổ phiếu ngân hàng vào danh mục đầu tư.