[Góc nhìn môi giới] Dầu thô đang ở vùng đáy (CNBC) - ETFs cơ cấu danh mục

Thị trường đã trở lại giảm -5.7% sau khi đạt đỉnh gần nhất cách đây 10 ngày. VN Index (547.9) đã gần vượt ra khỏi dãi Bollinger (20,2): 545-600.3 do lo lắng về tình trạng giá dầu suy yếu và xu hướng rút vốn ra khỏi thị trường cổ phiếu toàn cầu.

Câu hỏi đặt ra là giá dầu thay đổi có làm ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế Việt Nam hay không?

Dĩ nhiên là không! Như chúng ta đã biết, giá dầu giảm tương tự như là gói kích thích đối với nền kinh tế. Điều này tốt cho tăng trưởng kinh tế và thu nhập phần lớn các doanh nghiệp (ngoại trừ ngành dầu khí) và hộ tiêu dùng khi chi phí vận tải, chi phí nhiên liệu tiêu hao ít đi. Kết hợp với lợi tức từ tiền gởi ngân hàng có xu hướng tiếp tục giảm và cổ phiếu đang trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết.

Giá dầu tiếp tục giảm – nhưng đang ở vùng đáy – Joe Petrowski, CEO of Guld Oil (CNBC)

Trong cuộc phỏng vấn gần đây trên CNBC, ông Petrowski tin rằng giá dầu đang ở vùng đáy “khoảng giữa 50usd/thùng”, bình ổn và sẽ đi lên trở lại trong vòng 60 ngày tới. Nguyên nhân chính là nhu cầu dầu của Mỹ đang tăng lên trước sự suy yếu của ngành năng lượng mặt trời và gió gần đây, nhu cầu này được tính trên mức tiêu thụ trung bình hằng năm của người Mỹ là 500 gallons (1.892 lít), trong khi những khu vực lạnh giá có thể sử dụng 1.200 gallons ( 4.542 lít) để sưởi ấm trong 3 tháng mùa đông này.

Thêm vào đó, hai cảng xuất khẩu dầu Es Sider và Ras Lanuf của Libya vừa đóng cửa do cuộc nội chiến của nước này có thể giúp giảm lượng cung dầu ra thế giới trong ngắn hạn. Trước đây, hai cảng này có thể xuất khẩu 580.000 thùng/ ngày, tương đương 70% tổng sản lượng xuất khẩu dầu Libya, chiếm 1% sản lượng dầu thô toàn cầu.

PVC – kế hoạch 2015 duy trì doanh thu và cổ tức 12%

PVC là công ty hoạt động tại thượng nguồn (upstream) trong chuỗi khai thác dầu thô, độc quyền trong lĩnh vực cung cấp dung dịch khoan tại thị trường nội địa thông qua công ty con là DMC-WS và liên doanh MI-Vietnam ( PVC sở hữu 51%)

PVC đặt mục tiêu 2015 sẽ duy trì doanh thu ít nhất 3.700 tỷ, lợi nhuận sau thuế 161.5 tỷ (tăng 0.8% và giảm 27% so với mức thực hiện dự báo 2014).

PVC đang tập trung vào những mảng kinh doanh có lợi nhuận biên cao nhu đầu tư thêm thiết bị mới tại công ty DMC-WS, do PVC nắm giữ 100% để giúp công ty này duy trì lợi nhuận biên 25-30%/năm.

Dựa trên lợi nhuận kế hoạch 2015, PVC đạt thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 3.230đ, tại mức giá đóng cửa ngày 16/12, PVC giao dịch tại P/E 2015 7.6 lần, thu nhập từ lợi tức bằng tiền hằng năm là 4.8%/năm.

PVC ít chịu tác động trực tiếp từ giá dầu thô và giá được hỗ trợ mạnh tại vùng giá 23.2-23.5

ETFs – tuần cuối thực hiện cơ cấu

Kỳ ETFs cơ cấu quý 4 này đang không còn sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư và có xu hướng ETFs sẽ bán ròng trong tuần này do tỷ trọng của cổ phiếu Việt Nam trong danh mục quỹ Vietnam Market Vector (V.N.M) vượt tỷ lệ cho phép 2.16%. Những tính toán dựa trên bộ nguyên tắc của ETF cho thấy:

V.N.M: mua vào 7.8 triệu SSI, 4.2 triệu IJC, 5.4 triệu PVT – Bán ra -1.4 triệu MSN, -6.1 triệu VCB, -1 triệu BVH, -3.1 triệu PPC, -4.2 triệu SHB, -8 triệu FLC

FTSE Vietnam Index: Mua vào 14.8 triệu SSI, 4 triệu VIC – Bán ra -28 triệu STB, -2.2 triệu DRC, -7.4 triệu VSH

Cả hai quỹ đều kết thúc kỳ giao dịch vào ngày 19/12 và hiệu lực danh mục mới từ 22/12/2014