DQC: LNST 2015 dự báo sẽ giảm 16,9%

Thị trường nội địa được kỳ vọng tăng trưởng tốt

Thị trường truyền thống của DQC ổn định ngoại trừ Venezuela sẽ gặp khó khăn. Các thị trường truyền thống tại Bắc Phi, Trung và Nam Mỹ sẽ duy trì mức tăng trưởng tốt nhờ vào tình hình chính trị ổn định tại khu vực này và tiềm năng tăng trưởng kinh tế. Hoạt động thương mại với Venezuela lại gặp nhiều khó khăn do nền kinh tế này đang suy thoái với nguy cơ vỡ nợ cao, doanh thu xuất khẩu sang Venezuela sẽ giảm mạnh trong thời gian tới. Sự sụt giảm này có thể được bù đắp bởi tăng trưởng ở các thị trường truyền thống và thị trường mới trong tương lai.

Thâm nhập thị trường Nga và Đông Nam Á trong năm 2015. Sau giai đoạn khủng hoảng cuối năm 2014, nền kinh tế Nga đang có những dầu hiệu hồi phục. Đây là thời điểm thích hợp để DQC thâm nhập vào thị trường Nga bởi ngoài việc các yếu tố vĩ mô đang dần ổn định, các lệnh trừng phạt nước ngoài khiến cho hàng hóa nước ngoài tại Nga không sẵn, thị trường hàng hóa tiêu dùng của Nga trở nên hấp dẫn. Thị trường Đông Nam Á sẽ đón nhận luồng gió mới từ việc Việt Nam tham gia cộng đồng kinh tế Asean (AEC), theo đó mặt hàng thiết bị chiếu sáng sẽ được giảm thuế nhập khẩu về 0%.

Công tác di dời sang nhà máy mới có thể làm tăng chi phí trong năm

Theo yêu cầu của ủy ban tỉnh Đồng Nai, các doanh nghiệp trong khu công nghiệp Biên Hòa 1 sẽ phải di dời nhà máy. Theo đó, DQC sẽ phải di dời 2 nhà máy của mình và phải ổn định sản xuất tại địa điểm mới. Quá trình di dời có thể kéo dài trong 2 năm 2015-2016. DQC có kế hoạch dự trữ sản phẩm để đảm bảo hoạt động kinh doanh, vì vậy doanh thu của công ty sẽ không bị ảnh hưởng, tuy nhiên việc di dời sẽ tốn chi phí và quá trình di dời sẽ có thể sẽ làm tăng chi phí hoạt động của DQC.

LNST 2015 dự báo sẽ giảm 16,9%

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo doanh thu từ thị trường nội địa của DQC có thể tăng trưởng khoảng 19% trong năm 2015 và đạt 815 tỷ đồng. Doanh thu xuất khẩu của DQC có thể giảm khoảng 10% trong năm 2015 và đạt 470 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu từ kênh công trình sẽ tiếp tục khởi sắc nhờ sự phục hồi của bất động sản. Tăng trưởng của kênh này có thể đạt 80% trong năm 2015 tương đương 38,3 tỷ đồng.

Như vậy, toàn bộ doanh thu của DQC trong năm 2015 có thể đạt 1323 tỷ đồng, tăng trưởng 8,17% so với năm 2014.

Năm 2015, biên lợi nhuận ở thị trường xuất khẩu của DQC được ước tính sẽ ở mức 29%, theo đó biên lợi nhuận gộp của DQC trong năm 2015 vào khoảng 29,97%.

Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ năm 2015 được dự báo đạt khoảng 196 tỷ đồng, giảm 16,9% so với năm trước.

Trong ngắn hạn 2015, mặc dù LNST dự báo sẽ giảm 16,9% nhưng P/E của DQC vẫn ở mức khá hấp dẫn, khoảng 7,3 lần. Về dài hạn, DQC có một số lợi thế như thương hiệu mạnh, sản phẩm chất lượng và đang dần theo hướng khác biệt. Thị trường thiết bị chiếu sáng Việt Nam đang rất hấp dẫn với xu hướng chuyển sang sử dụng đèn LED, hơn nữa DQC đang có hướng phát triển mạnh thị trường nước ngoài với nhiều tiềm năng.