Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) vừa công bố báo cáo tháng 2/2015, trong đó, công ty này đã đưa ra những yếu tố ảnh hưởng đến TTCK và những nhận định về thị trường trong tháng 3/2015.
Các yếu tố ảnh hưởng đến TTCK
Kinh tế vĩ mô ổn định, tốc độ tăng trưởng kinh tế tăng đều qua các năm sẽ tiếp tục là nền tảng hỗ trợ thị trường chứng khoán tiếp tục đi lên trong năm nay. Chuyển động tích cực của nhóm Ngân hàng sau nhiều năm không tăng trưởng giá là một minh chứng sống động cho điều này. Những quy định mới hỗ trợ cho thị trường bất động sản, thông tin về tham gia các hiệp định thương mại lớn, những chính sách mới cho thị trường chứng khoán được kỳ vọng là một cú hích tâm lý cho thị trường. Ngoài ra những biến động về giá dầu, chuyển dịch các dòng vốn do quyết định của FED, BOJ và EU cũng sẽ tác động không nhỏ đến dòng tiền tham gia thị trường.
P/E của VN-Index và HNX-Index lần lượt 13,38 và 12,6, khá thấp so với 1 năm gần đây và khá hấp dẫn so với các nước trong khu vực. P/E của VN-Index tăng thêm một bậc vị trí và HNX-Index tăng thêm hai bậc vị trí so với 20 thị trường khu vực trong tháng 2/2015, theo đó P/E HNX-Index và P/E VN-Index lần lượt đứng thứ 4 và thứ 6 trong số 20 nước khu vực.
Trong khi mặt bằng giá tăng 2.86% và 2.3%, P/E 2 chỉ số gia tăng thứ hạng (giảm đi so mặt bằng chung), cho thấy kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết đã có sự chuyển biến tích cực trong quý IV năm 2015. Điều này đã được BSC đề cập trong báo cáo tháng 1 khi cho rằng P/E thị trường còn tiếp tục giảm khi nhiều doanh nghiệp lớn sẽ công bố KQKD quý IV và cả năm 2014 trong tháng 2.
P/E 2 chỉ số vẫn đang nằm ở vùng trũng trong 12 tháng gần nhất, 2 chỉ số rẻ thứ 3 trong 12 tháng gần nhất. Thu nhập thị trường vẫn bù đắp được mức biến động tăng giá của thị trường trong tháng 2. Bên cạnh đó khoảng cách giữa đường giá và đường P/E tăng vọt từ 77% lên mức 90%. Nếu so với mức bình quân 70% từ 2008 đến nay, thì mức chênh lệch giữa giá và thu nhập đang cho thấy mặt bằng giá chung của thị trường vẫn ở mức hợp lý và khá an toàn cho hoạt động đầu tư.
Triển vọng của thị trường tháng 3/2015
Thị trường được dự báo sẽ diễn biến tích cực trong tháng 3/2015 nhờ vào bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định, trong đó chính sách tiền tệ định hướng nới lỏng nhiều khả năng sẽ được Ngân hàng Nhà nước cụ thể hóa thông qua việc giảm thêm mặt bằng lãi suất. Với sự hỗ trợ từ các thông tin vĩ mô, VN-Index nhiều khả năng vượt mốc 600 điểm trong nửa đầu tháng 3 và tiếp cận ngưỡng 610 – 620 điểm.
Dù vậy, BSC cũng lưu ý chu kỳ mua của khối ngoại, đặc biệt ETF có thể gián đoạn tại kỳ họp FED vào nửa cuối tháng 3, gây áp lực điều chỉnh trong nửa cuối tháng 3. Do đó, dự báo thị trường sẽ giảm và tích lũy quanh 600 điểm vào cuối tháng 3.
BSC chưa thay đổi quan điểm tích cực về thị trường trong nửa đầu năm 2015. Cơ hội đầu tư do vậy sẽ nằm ở những cổ phiếu cơ bản, có KQKD tốt và triển vọng tích cực trong năm 2015. Các cổ phiếu đầu ngành và nhóm ngành như: Săm lốp, ngân hàng, BĐS, VLXD, Vận tải biển được khuyến nghị mua tích lũy trong tháng 3.
