Đã vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2015, kỳ vọng từ lãi tỷ giá
Trong quý II/2015, Công ty Cổ phần Xi măng Bỉm Sơn (mã BCC - HNX)công bố kết quả kinh doanh với 893 tỷ đồng doanh thu (- 9% so với cùng kỳ năm trước) và 53 tỷ lợi nhuận trước thuế (+ 90,9% so với cùng kỳ năm trước). Tính chung 6 tháng đầu năm /2015, BCC đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu thuần nhưng đã vượt 26,5% kế hoạch lợi nhuận trước thuế của cả năm.
Các khoản mục chi tiết tiếp tục được BCC tiết giảm trong quý II/2015 góp phần làm gia tăng lợi nhuận của công ty. Cụ thể: chi phí lãi vay giảm 35,6%, chi phí bán hàng giảm 44.3%, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 8.7%.
Cuối quý 2/2015, tổng nợ vay bằng đồng EUR của BCC đạt 46,6 triệu EUR so với con số 55,6 triệu EUR vào cuối năm 2014. Nếu đồng EURO tiếp tục xu hướng mất giá thì đây là yéu tố BCC sẽ được hưởng lợi.
Năm 2015 hứa hẹn đầy triển vọng do nhiều yếu tố thuận lợi
Sản lượng xi măng và clinker toàn ngành tiêu thụ 7 tháng 2015 ước đạt 40,98 triệu tấn, tăng 10% so với cùng kỳ năm 2014 do nhu càu tiêu thụ xi măng xây dựng cơ sở hạ tàng tăng và thị trường BĐS ấm lên. Riêng BCC, vào tháng 4/2015, sản lượng tiêu thụ của BCC tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, và vào tháng 5/2015, sản lượng tăng 6% so với cùng kỳ năm trước.
Hai khoản chi phí lớn bao gồm khoản lỗ tỷ giá trong giai đoạn xây dựng nhà máy và lợi thế thương mại xuất phát từ đợt IPO trong năm 2005, đã được hoàn tất phân bổ vào cuối năm 2014. Hai khoản chi phí này sẽ không lặp lại trong 2015, do đó sẽ giúp hỗ trợ gia tăng lợi nhuận cho BCC.
SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế 2015 là 4.339 tỷ đồng (tương đương 2014) và 335 tỷ đồng (tăng 60%), tương ứng EPS đạt 2.734 đồng.
Các yếu tố rủi ro cần theo dõi bao gồm (i) diễn biến tỷ giá EURO/VND, (ii) lợi thế về vị trí địa lý của BCC đang gặp cạnh tranh mạnh do nhiều nhà máy được xây dựng lân cận như Tam Điệp, Pomihoa, Hệ Dưỡng, Bút Sơn, (iii) chi phí vận chuyển sản phẩm đến các vùng miền khác tăng sau quy định siết tải trọng làm giảm năng lực cạnh tranh tại các địa bàn xa.
