Kết quả kinh doanh quý 2/2014 của CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (HOSE), với doanh thu thuần tăng nhẹ 1,5% so với cùng kỳ năm trước lên 664 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm 2,7% xuống 99 tỷ đồng do tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh vải giảm. Trong quý 2/2014, TCM đạt tỷ suất lợi nhuận trước thuế cao hơn so với quý 2/2013 mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp giảm, do chi phí lãi vay giảm và lỗ tỷ giá giảm. Lợi nhuận ròng đạt 46,5 tỷ đồng (tăng 32,6% so với cùng kỳ năm trước) nhờ thuế TNDN giảm.
Giá bông thế giới có thể sẽ đạt mức gần 0,591 USD/lb như vụ 2006/2007. Giá bông giảm không có lợi cho mảng kéo sợi của TCM. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp của sợi phụ thuộc vào thời điểm mua bông và bán sợi. Nếu TCM có thể đảm bảo mua bông ở giá thấp và bán sợi ở giá cao, tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng sợi có thể sẽ không giảm mạnh.
Mặc dù giá bông giảm, TCM dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng sợi sẽ đạt 8-9% trong quý 3/2014 và quý 4/2014 (so với 3-4% trong quý 1 và 5-7% trong quý 2) nhờ giá vốn hàng bán giảm và giá bán tăng trong 6 tháng đầu năm 2014.
Kế hoạch doanh thu năm 2014 được điều chỉnh giảm xuống 2.751 tỷ đồng (tăng 8% so với năm trước và thấp hơn 3% so với kế hoạch ban đầu là 2.823 tỷ đồng) và kế hoạch lợi nhuận trước thuế được điều chỉnh tăng lên 184 tỷ đồng (tăng 37% so với năm trước và cao hơn 12% so với kế hoạch ban đầu là 164 tỷ đồng).
Xưởng may đầu tiên có thể sẽ tạo doanh thu từ quý 1/2015 và sẽ đạt công suất tối đa sau 6 tháng hoạt động. TCM dự kiến xưởng may đầu tiên sẽ mang về 10 triệu USD doanh thu trong năm 2015 và 15 triệu USD trong năm 2016.
SSI Research dự báo doanh thu thuần sẽ đạt 2.646 tỷ đồng trong năm 2014 (tăng 3,2% so với năm trước). Lợi nhuận ròng dự kiến sẽ đạt 162 tỷ đồng (tăng 31,2% so với năm trước), tương ứng EPS đạt 3.309 đồng. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng mảng sợi chịu rủi ro về giá hàng hóa và tỷ suất lợi nhuận gộp có thể chịu ảnh hưởng khi giá bông giảm.
