Kết quả lợi nhuận 2014 đạt mức cao
Theo báo cáo, doanh thu và lợi nhuận sau kiểm toán năm 2014 tăng 9% dù lãi từ chênh lệch tỷ giá từ công ty liên kết Nhiệt điện Phả Lại giảm 50%. Lợi nhuận từ lĩnh vực cơ điện tăng 48% lên 178 tỷ đồng (tương đương 17% lợi nhuận tập đoàn) trong khi các lĩnh vực điện lạnh và cho thuê mặt bằng văn phòng (đóng góp 25% lợi nhuận tập đoàn) cũng có tăng trưởng lợi nhuận ở mức hai chữ số, cụ thể lần lượt là 25% và 11%.
Cuối cùng, REE đã hoàn tất thương vụ mua lại Nhà máy Thủy điện Thác Bà cũng như tăng giá trị đầu tư chiến lược vào điện nước 25%.
Triển vọng 2015 đầy lạc quan
Ban lãnh đạo REE đề ra mục tiêu lợi nhuận thận trọng cho năm 2015 là 937 tỷ đồng, giảm 12% so với kết quả đạt được năm 2014 nhưng vẫn cao hơn 5% so với mục tiêu lợi nhuận năm 2014.
VCSC cho rằng REE có thể sẽ vượt mục tiêu 15%-20% vì các lý do sau: Công ty đã ký được thêm một số hợp đồng cơ điện, trị giá tổng cộng 2.500 tỷ đồng, tăng 243% so với năm ngoái.
Bên cạnh đó, do cạnh tranh ngày càng gay gắt và sản lượng bán ra giảm, lĩnh vực điện lạnh đã tái cơ cấu để giảm chi phí và cải thiện được biên lợi nhuận cũng như lợi nhuận trong năm 2014. Dự kiến lĩnh vực này sẽ đạt kết quả cao hơn trong năm 2015.
Ngoài ra, các khoản đầu tư lớn vào các công ty tiện ích TBC và PPC sẽ mang lại tăng trưởng trong năm 2015.
Dự án BĐS mới sẽ giúp lợi nhuận từ lĩnh vực này tăng 40% từ năm 2017 trở đi
REE đã mua lại 4.600m2 đất tại địa chỉ 11 đường Đoàn Văn Bơ, Quận 4, trung tâm TP. HCM để phát triển dự án văn phòng với diện tích mặt sàn 35.000m2. Vốn đầu tư cho dự án là 1.200 tỷ đồng, trong đó 60% là vốn vay ngân hàng. Dự án sẽ được khởi công trong tháng tư tới và dự kiến sẽ khánh thành vào đầu năm 2017.
VCSC ước tính sau khi đi vào sử dụng, dự án này sẽ tăng diện tích văn phòng cho thuê của REE thêm 33%, tăng doanh thu và lợi nhuận ròng từ BĐS thêm lần lượt 50% và 40%. Ban lãnh đạo cho rằng dự án mới này sẽ đạt tỷ lệ lấp đầy cao ngay trong năm đầu hoạt động, trên cơ sở nhu cầu ký hợp đồng thuê văn phòng thời hạn 20 năm của khách hàng. VCSC cũng tin tưởng dự án trên là khả thi vì kinh nghiệm và nhiều thành tích từ các dự án trước đây như Etown.
Đầu tư vào lĩnh vực tiện ích đang đi đúng hướng
Danh mục đầu tư của REE hiện trị giá lên đến khoảng 4.700 tỷ đồng, trong đó đầu tư vào điện nước chiếm lần lượt 71% và 14%. Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư trong năm 2014 đạt 12% và dự kiến sẽ đạt 15% trong các năm tới khi các dự án hiện đang thi công của một số công ty liên kết đi vào hoạt động. REE cho biết giá trị hạch toán theo giá thị trường của danh mục đầu tư là 6.200 tỷ đồng, TL tăng 29%.
Lợi suất cổ tức cao và ổn định
REE quyết định trả cổ tức tại mức 1.600 đồng/cổ phiếu cho năm 2014, với lợi suất cổ tức là 6,1%. Đây là năm thứ năm REE trả cổ tức bằng tiền mặt tại mức này. Công ty dự kiến sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt tại mức 1.000 đồng/cổ phiếu và bằng cổ phiếu tỷ lệ 15% vì cần giữ lại tiền mặt để phát triển dự án BĐS mới.
VCSC lưu ý REE vẫn còn 63,6 tỷ đồng trái phiếu cần chuyển đổi thành cổ phiếu khi có room cho khối ngoại. Ngoài ra, REE sẽ phát hành 1,5 triệu cổ phiếu ESOP (tương đương 0,5% lượng cổ phiếu lưu hành) cho nhân sự chủ chốt.
