Tung tiền mua cổ phiếu quỹ giá cao
Thông tin bất ngờ tạo cảm hứng cho thị trường phiên giao dịch trung tuần tháng 1/2015, kéo VN-Index tăng 16,26 điểm là việc Tổng công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS - HOSE) công bố kế hoạch dự chi 1.000 tỷ đồng mua 10 triệu cổ phiếu quỹ trong quý I/2015. GAS cho biết, nguồn tiền để mua cổ phiếu lấy từ nguồn vốn chủ sở hữu và quỹ khen thưởng, phúc lợi.
 |
| Nhà đầu tư cần thận trọng khi mua đuổi giá cao đối với các mã cổ phiếu đang được doanh nghiệp chào mua giá cao |
Việc chào mua cổ phiếu quỹ giá cao khi giá thị trường tại thời điểm GAS công bố thông tin chỉ quanh mức 69.500 đồng/cổ phiếu cho thấy, doanh nghiệp này định giá giá trị cổ phiếu GAS cao hơn nhiều so với thị giá và GAS quyết tâm mua đủ số cổ phiếu này.
Thông tin trên ngay lập tức kéo GAS tăng trần trong phiên 9/1 lên 74.000 đồng/cổ phiếu. Hiện cổ phiếu GAS đang được giao dịch quanh ngưỡng 80.000 đồng/cổ phiếu và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, bất chấp thông tin giá dầu thế giới đã giảm xuống dưới 45 USD/thùng.
Một cổ phiếu được doanh nghiệp chào mua cổ phiếu quỹ và cũng tạo sự ồn ào trên thị trường trong năm 2014 là MPC của CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú. Khác với mục đích của GAS, MPC chào mua cổ phiếu quỹ nhằm hủy niêm yết với lý do tái cấu trúc và giữ bí mật kinh doanh.
Sau khi chào mua không thành công tại mức giá 40.000 đồng/cổ phiếu do cổ phiếu MPC tăng lên 60.500 đồng/cổ phiếu nhờ thông tin chia cổ tức 6 tháng đầu năm 2014 (tỷ lệ 50%), MPC tiếp tục công bố kế hoạch nâng giá mua cao nhất lên 100.000 đồng/cổ phiếu hồi tháng 8/2014. Sự tăng trưởng mạnh trong kết quả kinh doanh năm 2014 cùng quyết tâm nắm giữ của nhà đầu tư đã đẩy thị giá MPC lên 110.000 đồng, vượt giá tối đa chào mua cổ phiếu quỹ.
Lợi thế vẫn thuộc về doanh nghiệp
Với trường hợp cổ phiếu GAS, nhiều nhà đầu tư cho rằng, đây là động thái nhằm cứu giá của GAS và tỏ ra thận trọng do lịch sử thị trường năm 2014 cho thấy sau mỗi lần tăng trần, cổ phiếu GAS sẽ có xu hướng giảm điểm và kéo thị trường xuống theo.
Theo cập nhật từ Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC), doanh thu thuần hợp nhất năm 2014 của GAS ước đạt 72.650 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 14.250 tỷ đồng. Trong đó, toàn bộ khoản hồi tố từ EVN trị giá khoảng 3.600 tỷ đồng đã được hạch toán vào kết quả kinh doanh quý IV/2014. Năm 2015, trước diễn biến giá dầu giảm liên tục, GAS chỉ đặt mục tiêu doanh thu đạt 69.539 tỷ đồng và lãi sau thuế 11.526 tỷ đồng, tỷ lệ chia cổ tức đạt 30%.
Cũng theo BSC, tại mức giá 74.000 đồng, P/E của GAS là 10,05 (EPS dự tính gần 7.400 đồng/cổ phiếu).
Nếu cổ phiếu GAS tăng lên mức 100.000 đồng/cổ phiếu, P/E của GAS đạt 13,5 lần, xấp xỉ P/E hiện tại của VN-Index là 13,87. Như vậy, nếu cổ phiếu GAS tăng giá từ 69.500 đồng lên 100.000 đồng/cổ phiếu nhờ thông tin mua cổ phiếu quỹ, tỷ suất sinh lời của cổ phiếu này sẽ đạt mức 44%.
Đối với MPC, việc chào mua cổ phiếu quỹ giá cao cũng chỉ giúp công ty này mua được 538.710 cổ phiếu trên tổng số 1,62 triệu cổ phiếu quỹ mà MPC chào mua từ ngày 7/11 đến 5/12/2014, nâng số lượng cổ phiếu quỹ Công ty nắm giữ lên 1,54 triệu đơn vị.
Tuy nhiên, việc thị giá cổ phiếu này tăng cao hơn mức giá tối đa chào mua cổ phiếu quỹ sẽ không ảnh hưởng tới kế hoạch hủy niêm yết của MPC, bởi các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu MPC đã cam kết nắm giữ lâu dài, nhờ kỳ vọng từ kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2014 của MPC và những động thái mới đây, như sử dụng giải pháp SAP ERP trong quản trị hệ thống thông tin doanh nghiệp.
Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú, ông Lê Văn Quang cho biết, năm 2014, Minh Phú xuất khẩu hơn 47.713 tấn tôm với kim ngạch 730,37 triệu USD, tăng 22,9% về lượng và tăng 40,58% về giá trị so với năm 2013.
Theo báo cáo tài chính quý III/2014, lũy kế 9 tháng năm 2014, doanh thu thuần của MPC đạt 10.797,89 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 698,19 tỷ đồng, lần lượt tăng 47% và 335% so với cùng kỳ năm 2013.
Trên thực tế, động thái chào mua cổ phiếu quỹ không nhằm thổi giá cho cổ phiếu, mà đã được tính toán, nằm trong kế hoạch đem lại lợi ích cao nhất cho chính doanh nghiệp. Do đó, nhà đầu tư cần thận trọng khi mua đuổi giá cao đối với các cổ phiếu này.
