Một cuộc khảo sát nhỏ về biến động của VN Index đến trước Tết Âm Lịch gần đây cho thấy tỷ lệ lạc quan về chỉ số này đang tăng lên trong ngắn hạn. Thông tin về việc giữ nguyên nội dung và thời điểm thực hiện thông tin 36 từ NHNN đã không làm thị trường điều chỉnh mạnh do tác động của Thông tư này đã được phản ánh trong đợt sụt giảm trước đây. Dòng vốn đầu tư thực sự đang quay trở lại với niềm tin rằng Việt Nam đang bước vào năm 2015 với nền kinh tế cải thiện hơn rất nhiều so với đầu năm 2014.
“ January Effect” đang diễn ra trên thị trường Việt Nam khi nhóm vốn hóa nhỏ (+0.63%) có xu hướng tăng vượt trội so với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Giá dầu thô đang ở vùng đáy luôn có cơ hội "hồi phục kỹ thuật" trong ngắn hạn đã giúp cho nhóm cổ phiếu ngành dầu khí tăng trưởng mạnh, đặc biệt là cổ phiếu PVS (+7.8%) dẫn đầu, nhờ thêm thông tin chưa chính thức công ty này có ý định mua lại cổ phiếu quỹ. Điều này có thể dễ được nhà đầu tư chấp nhận là sự thật do lần lượt PVD và GAS đã công bố chính thức mua lại cổ phiếu quỹ gần đây. Đây cũng là xu hướng chung của các công ty trong ngành dầu khí thế giới: mua lại cổ phiếu + giảm mức chi trả cổ tức để đảm bảo vốn hóa và nguồn tài chính.
GAS ( 78.500- GIỮ ) đã đạt doanh thu 64.980 tỷ (+14%) và lợi nhuận 17.785 tỷ (+18%) trong đó bao gồm đã nhận 3.000 tỷ lợi nhuận từ EVN trong quý 4. Nếu loại bỏ khoản lợi nhuận này, kinh doanh chính của GAS chỉ đem lại mức tăng trưởng lợi nhuận 7.6% trong năm 2014. Năm 2015, GAS đạt kế hoạch tăng trưởng âm: doanh thu 62 ngàn tỷ (-4.6%) và 13.950 tỷ (-21.6%) lợi nhuận trước thuế dựa trên giá dầu $100 tại thời điểm đặt kế hoạch.
Trong ngắn hạn, cổ phiếu GAS được ưa thích do kế hoạch mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 16% tổng lượng lưu hành tự do của GAS với giá tối đa 100.000đ/cp đồng thời GAS cũng có kế hoạch tăng vốn điều lệ 51% lên 28.615 tỷ bằng cách chia thưởng cổ phiếu trong năm 2015.
Về định giá, GAS bị ảnh hưởng tiêu cực giá dầu thấp với dự báo lợi nhuận giảm -31% còn 9.917 tỷ tương ứng với P/E 15 lần, cao so với ngành. Tuy nhiên, những yếu tố tích cực trong ngắn hạn có thể giúp giá GAS giữ đà tăng đồng thời chiến lược phát triển điện khí và các khu công nghiệp đang là nguồn khách hàng tiềm năng cho GAS trong tương lai.
World Bank (WB) khuyến nghị tăng giá bán điện
Trong báo cáo chiến lược xây dựng tình hình tài chính cho EVN, WB đề nghị giá bán điện cần phải tăng trong mỗi chu kỳ 6 tháng:
- Thu hút vốn đầu tư: tổng vốn đầu tư cho các dự án điện khoảng 7.5 tỷ USD/năm, trong đó 70% đến từ các nhà mày điện độc lập của tư nhân.
- Nhu cầu tiêu thụ điện năng của Việt Nam tăng trưởng 12% trong giai đoạn từ 2015-2020 do chính sách phát triển hạ tầng và đô thị hóa mạnh mẽ của Chính phủ.
Trong năm 2014, chỉ số ngành điện có mức tăng trưởng vượt trội so với VN Index và có thế tiếp tục xu hướng này trong năm 2015 do cơ chế bán điện cạnh tranh theo lộ trình đến 2024 của Chính Phủ, đặc biệt là nhóm Nhà máy thủy điện. Các nhà máy này sẽ đấu giá bán điện với giá sàn trung bình là 1đ/Kwh trong khi giá trần phụ thuộc vào từng loại nhà máy phát điện. EVN sẽ ưu tiên chọn mua điện từ những nhà máy thủy điện do có chi phí sản xuất thấp hơn nhà máy nhiệt điện và tỷ lệ bán điện theo giá cạnh tranh sẽ tăng từ 20% lên 40% trong năm 2015.
Dưới đây là những công ty sản xuất điện và đầu tư vào ngành điện (REE) được các nhà phân tích đánh giá cao.
Mùa “thì thầm” về thu nhập năm – Nhà đầu tư mạo hiểm
Mùa báo cáo thu nhập năm 2014 đang khởi động, trong khi nhóm cổ phiếu large/mid-cap được theo dõi kỹ bởi các nhà phân tích thì thu nhập của nhóm small-cap và penny chủ yếu được lan truyền giữa các nhà đầu tư cá nhân với nhau thông qua diễn đàn và các môi giới. Những nhà đầu tư Mua những cổ phiếu này cần nhớ 3 nguyên tắc:
- Mua trước khi báo cáo chính thức phát hành
- Mua trước khi các nhà phân tích thực hiện nghiên cứu nó
- Mua trước khi đám đông đổ xô vào và đẩy giá lên cao.
Chuỗi bài “Góc nhìn môi giới” được thực hiện bởi ông Nguyễn Ngọc Thạch, Trưởng phòng Môi giới khách hàng cá nhân 6 tại Hội Sở CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI. Các bài viết của ông Thạch sẽ xoay quanh các chủ đề nóng của thị trường và các vấn đề nhà đầu tư quan tâm.
Các nội dung trong bài viết là quan điểm cá nhân và chỉ mang ý nghĩa tham khảo, chúng tôi không chịu trách nhiệm với các quyết định mua bán của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần thêm thông tin hoặc trao đổi có thể liên hệ thachnn@ssi.com.vn.
